Ի՞նչ է սպասվում շուկաներին, քանի որ ԱՄՆ-ը հասնում է իր պարտքի սահմանաչափին:

Ժամացույցը թրթռում է ԱՄՆ պարտքի սահմանաչափի վրա, որը տեխնիկապես արդեն հասել էր 19 թվականի հունվարի 2023-ին: ԱՄՆ գանձապետարանը ներկայումս գնահատում է, որ արտակարգ միջոցառումները, որոնք ակնկալվում է, որ մի քանի ամսով կերկարացնեն պարտքի սահմանաչափի ամենածանր ազդեցությունները, կսպառվեն հունիսին։ 2023. Տնտեսական ռիսկերը պոտենցիալ բարձր են:

Իհարկե, շատերն ակնկալում են, որ քաղաքական գործիչները համաձայնության կգան մինչև հունիս ամիսը բարձրացնել պարտքի սահմանաչափը, իսկ եթե չհասնեն: Ֆինանսական շուկաները որոշակի անհանգստություն են ցուցաբերում, ԱՄՆ կառավարության պարտքի դիմաց վարկային դեֆոլտի սվոպներ, հասել են բազմամյա բարձր ցուցանիշների, թեև դեռ չեն մոտեցել այն մակարդակներին, որոնք մենք տեսանք 2011-ին, երբ ԱՄՆ-ը պոտենցիալ կերպով եկավ մի քանի օրվա ընթացքում, և S&P-ն իջեցրեց ԱՄՆ կառավարության վարկային վարկանիշը:

Հետագա Արտակարգ միջոցառումներ.

Եթե ​​քաղաքական բանակցությունները կանգ են առնում, ապա հնարավոր է, որ գանձապետարանը կարողանա ավելին անել վերջնաժամկետը դուրս մղելու համար՝ օգտագործելով էլ ավելի ծայրահեղ արտակարգ միջոցներ, կամ օգտագործելով սպեկուլյատիվ մարտավարություն, ինչպիսին է շատ բարձր արժեքով մետաղադրամների հատումը: 2023 թվականի հունվարի կեսերից ներկայումս գործող արտակարգ միջոցառումների համաձայն՝ գանձապետարանը ժամանակավորապես փոխառություն է վերցնում կառավարության կենսաթոշակային և նպաստների ծրագրերից՝ կառավարությունն իրացվելիություն ապահովելու համար: Թեև իդեալական չէ, բայց դա թույլատրված է օրենքով, և դա արվել է նախկինում: Այս փոխառությունները ամբողջությամբ կմարվեն պարտքի սահմանաչափի ավելացումից հետո:

Այնուամենայնիվ, կարևոր է նշել, որ ԱՄՆ պարտքի սահմանաչափն արդեն հասել է, ինչը նշանակում է, որ մենք արդեն փոխառված ժամկետում ենք: Ընթացիկ գնահատականներով մինչև հունիս, գանձապետարանը ստիպված կլինի գնալ ավելի բարդ և, ի վերջո, անկայուն փոխզիջումների: Որոշակի պահի, պարտքի դեֆոլտից խուսափելու միջոցները կարող են ԱՄՆ-ին մղել ռեցեսիայի, եթե, օրինակ, պետական ​​աշխատողներին սոցիալական ապահովության վճարումները կամ աշխատավարձերը հետաձգվեն: Այսպիսով, պարզ չէ, թե որքան հեռու կարող է գանձապետարանը մղել տեխնիկական դեֆոլտը հունիսից հետո, և որքան վնաս կարող է լինել տնտեսական ազդեցությունը հաշիվների նենգափոխումից: Այն ԱՄՆ եկամտաբերության կորը ներկայումս խորը շրջված է, ընդհանուր ռեցեսիայի ազդանշան, ուստի պարտքի սահմանաչափի հետ կապված հետագա խնդիրները կարող են խաթարել ԱՄՆ-ի տնտեսությունը անորոշ պահին:

ԱՄՆ վստահելիությունը ֆինանսական շուկաներում

ԱՄՆ կառավարության պարտքի վստահելիությունը նույնպես կազդի: Ներկայումս ԱՄՆ կառավարությունն ունի փոխառության համեմատաբար ցածր ծախսեր՝ համեմատած պետական ​​այլ փոխառուների հետ: Եթե ​​հունիսյան կանխատեսված սահմանաչափը հասնի, ապա, ինչպես 2011թ., երբ ԱՄՆ պարտքը նվազեցվեց, ֆինանսական շուկաներում ԱՄՆ կառավարության պարտքի նկատմամբ ներկայիս հավատը կարող է կասկածի տակ դրվել: Բարձրացված վարկային դեֆոլտի սվոպներն արդեն իսկ մատնանշում են շուկաներում որոշակի անհանգստություն:

Ակադեմիկոսները գնահատել են, որ ԱՄՆ-ի փոխառության ծախսերը կարող են ավելի ցածր լինել, քան այլ կերպ՝ պետական ​​պարտքի շուկաներում ԱՄՆ-ի ամուր դիրքի պատճառով: Այդ օգուտը պոտենցիալ տարեկան տասնյակ միլիարդավոր դոլարների ավելի ցածր տոկոսավճար է ԱՄՆ կառավարության համար՝ համեմատած այլ երկրների հետ: Եթե ​​պարտքի առաստաղի հետաձգումը պատճառ դարձնի, որ ԱՄՆ-ը չկատարի տոկոսների վճարումը կամ շատ մոտ լինի դրան, ապա ապագա տարիների համար փոխառության ծախսերը կարող են աճել: Իհարկե, ԱՄՆ-ի պարտքի բարձր մակարդակն արդեն կարող է վտանգ ներկայացնել ԱՄՆ-ի տնտեսության համար, բայց պարտքի սահմանաչափը վերաբերում է անցյալի ծախսային պարտավորությունների կատարմանը, այլ ոչ թե ապագա ծախսերի մակարդակը սահմանելուն:

Գործարք մինչև հունիս.

ԱՄՆ-ը պատմականորեն պայմանավորվածություններ է ձեռք բերել բազմաթիվ վարչակազմերում պարտքի սահմանաչափը բարձրացնելու վերաբերյալ, և, հավանաբար, 2023-ը ոչնչով չի տարբերվի: Այնուամենայնիվ, ինչպես ցույց տվեց 2011թ., եթե կառավարությունը չափազանց երկար հետաձգի առաստաղի բարձրացումը, ապա ԱՄՆ-ի վրա տնտեսական ազդեցությունը կարող է ծանր լինել, հատկապես այն ժամանակ, երբ ռեցեսիայի մտավախությունները մեծ են:

Հարկ է նշել, սակայն, որ քաղաքական կառուցվածքը, թերեւս, մտահոգության տեղիք է տալիս։ 2011 թվականին պարտքի առաստաղի բարձրացումը շատ մոտ էր: 2011-ին մենք ունեինք դեմոկրատ նախագահ այն բանից հետո, երբ հանրապետականները նախորդ տարի միջանկյալ ընտրություններում վերականգնեցին Ներկայացուցիչների պալատը, նման պատկեր 2023-ին: Հավանաբար, պարտքի սահմանաչափը կբարձրացվի առանց միջադեպերի, բայց, եթե ոչ, ապա տնտեսական ազդեցությունը կարող է ծայրահեղ լինել: