Ինչ կարելի է ակնկալել փետրվարի ՍԳԻ-ի գնաճի թվերից

Հունվարի CPI-ի տվյալները կհրապարակվեն 8.30թ. փետրվարի 14-ին, ժամը 2023-ին, ET: Գնաճը ներկայումս ամենաուշադրությամբ դիտարկվող տնտեսական ցուցանիշներից է, քանի որ այն առաջնորդում է Ֆեդերացիայի՝ տոկոսադրույքների վերաբերյալ մտածելակերպի մեծ մասը:

Վերջերս գնաճը նվազել է 2022 թվականի կեսերից ամենաբարձր ցուցանիշներից, սակայն Fed-ը դեռևս մտավախություն ունի, որ գնաճը չի վերադառնա դեպի իրենց 2% թիրախը այնքան արագ, որքան նրանք կցանկանան: Գնաճի այժմյան ակնարկները ցույց են տալիս, որ գնաճը կարող է որոշ չափով ավելի բարձր լինել, քան վերջին՝ հունվարի ամսվա ՍԳԻ-ի տվյալներով: Վերջին կանխատեսումները դա են ենթադրում Fed-ը ներկայումս ծրագրում է տեղափոխել տոկոսադրույքները մի փոքր ավելի բարձր, քան շուկաները ակնկալում ենՓետրվարի CPI-ի զեկույցը կլինի այդ բանավեճի կենտրոնական կետը: Կարևոր կլինի հետևել հիմնական գնաճին և բնակարանային տնտեսության միտումներին ՍԳԻ շրջանակներում:

Դիտեք հիմնական գնաճը

Fed-ի հիմնական մտահոգությունն այն է, որ չնայած ընդհանուր գնաճը նվազել է, հիմնական գնաճը շատ չի նվազել: Գլխային ինֆլյացիան հասել է գագաթնակետին՝ ավելի քան 9% 2022 թվականի հունիսին և իջել է մինչև 6.5% 2022 թվականի դեկտեմբերին։

Այնուամենայնիվ, հիմնական գնաճը, որը բացառում է պարենային և էներգիայի ծախսերը, հասել է 6.7% 2022 թվականի սեպտեմբերին և կազմել 5.5% տարեկան կտրվածքով 2022 թվականի դեկտեմբերին: Դա հազիվ թե լուրջ անկում լինի: Թեև ընդհանուր գնաճը նվազում է, վերջին ամիսների անկման զգալի շարժիչ ուժը էներգիայի գների նվազումն է: Վերջին 6 ամիսների ընթացքում հիմնական գնաճը տևել է մոտ 12% միջակայքում, և Fed-ը մտահոգված է, որ հիմնական գնաճը շարժվում է «համառորեն կողքից». ինչպես դա նկարագրեց Ջերոմ Փաուելը անցյալ նոյեմբերին Բրուքինգ ինստիտուտում ունեցած շնորհանդեսում:

ԱՄՆ հիմնական գնաճը, տարեկան տոկոսային փոփոխություն, 2022 թ

Ասված է, որ հիմնական գնաճի նվազման միտում է սկսվել 2022 թվականի սեպտեմբերից, քանի որ գնաճը մի փոքր ավելի ցածր է եղել, իսկ շատ կատեգորիաներում գները թուլացել են: Եթե ​​այդ միտումը պահպանվի, դա կարող է պատճառ դառնալ, որ Fed-ը ավելի լավատեսորեն տրամադրվի գնաճի նվազմանը: Այնուամենայնիվ, հիմնական գնաճի կտրուկ անկման ներկայիս բացակայությունը, չնայած խրախուսական վերնագրերին, անհանգստացնում է Fed-ին: Իդեալական շուկաների համար փետրվարի CPI-ի տվյալները ցույց կտան հիմնական գնաճի ավելի ուժեղ անկում:

Nowcasts

Ցավոք, հունվարյան գնաճի տվյալների այժմյան հաղորդագրությունները ներկայումս այնքան էլ լավատեսական չեն։ Քլիվլենդի Fed-ը արտադրում է գնաճի տվյալների այժմյան հեռարձակումներ. Այս այժմյան հեռարձակումները հիմնված են CPI-ի հաշվետվությունը գնահատելու համար մատչելի ընթացիկ գների օգտագործման վրա: Փետրվարի CPI-ի զեկույցում այս այժմյան հեռարձակումները տեսնում են թե՛ վերնագրի, թե՛ հիմնական CPI-ն ամսական 0.5%-ով: Դա կլինի ավելի բարձր գնաճի ամսական տեմպերից, որը մենք տեսել ենք 2022 թվականի հուլիսից ի վեր: Այնուամենայնիվ, վերջին ամիսներին այս այժմյան հեռարձակումները հակված են գերագնահատելու գնաճի տեմպերը, թեև դրանց երկարաժամկետ արդյունքը կայուն է:

Տներ

Ապաստանի ծախսերը կազմում են ՍԳԻ գնաճի ամենամեծ բաղադրիչը: Չնայած վերջին ամիսներին ԱՄՆ-ում բնակարանային ծախսերը մեղմացել են, ՍԳԻ թվերը չեն արտացոլում դա: Ենթադրվում է, որ դա պայմանավորված է ՍԳԻ զեկույցում օգտագործված բնակարանային ծախսերի գնահատման վիճակագրական մեթոդները, որոնք ստեղծում են տվյալների ուշացում։ Այնուամենայնիվ, այդ ուշացման ժամանակը դժվար է գնահատել: Եթե ​​ապաստանի ծախսերը սկսեն ի վերջո նվազել, ինչպես շատերը, ներառյալ Ջերոմ Փաուելը, ակնկալում են, դա կարող է գալիք ամիսների ընթացքում գնաճը շատ ավելի ցածր բերել: Այնուամենայնիվ, 2022 թվականի դեկտեմբեր ամսվա CPI-ի հաշվետվության մեջ ապաստանի ծախսերը իրականում աճել են 0.8% ամսական կտրվածքով, ինչը աճ է նոյեմբերի 0.6% ամսական փոփոխության համեմատ: Բնակարանային ծախսերի նվազումը CPI-ի տվյալների մեջ կարող է վճռորոշ գործոն լինել գնաճը ետ մղելու համար 2 թվականին Fed-ի 2023% նպատակին:

Շուկայի ազդեցությունը

Fed-ը ավելի համոզիչ տվյալներ է փնտրում այն ​​մասին, որ ԱՄՆ-ում գնաճը վերահսկվում է վերջերս բարձրացված մակարդակներից: Փետրվարի CPI-ի զեկույցը կարող է ապահովել դա՝ դրդելով Fed-ին ավելի շուտ դադարեցնել արշավային տոկոսադրույքները 2023 թվականին՝ հավանաբար, պահելով տոկոսադրույքները կայուն՝ հենց Fed-ի մայիսին կայանալիք հանդիպմանը:

Այնուամենայնիվ, նավթի գները ներկայումս աճում են հունվարին, ինչը կարող է նշանակել, որ գնաճի վերաբերյալ վերջին զեկույցներում էներգիայի ծախսերի անկումից օգուտը սկսում է նվազել, և հունվարից գնաճի միտումների վերաբերյալ այժմ ներկայացված տվյալները նույնպես այնքան էլ լավատեսական չեն: Ե՛վ Fed-ը, և՛ շուկաները համաձայն են, որ Fed-ը մոտ է տոկոսադրույքների ցիկլի գագաթնակետին, բայց եթե փետրվարի գնաճի հաշվետվությունը չցուցադրի գնաճի շարունակական էական անկումներ, ապա 2023-ին Fed-ը կարող է ավելացնել ավելի շատ աճ, քան ներկայումս ակնկալում են շուկաները:

Գները բարձրանում են մինչև 5% Դա մի բան է, որի մասին Fed-ի քաղաքականություն մշակողները բավականին բարձրաձայնում էին վերջին շաբաթներին, չնայած շուկայի ակնկալիքներին, որ մենք կարող ենք այդքան բարձր տոկոսադրույքներ չտեսնել: Եթե ​​փետրվար ամսվա տվյալները հուսադրող չեն, ապա շուկաները կարող են ստիպված լինել վերանայել իրենց ընթացիկ ակնկալիքները, որ փոխարժեքի բարձրացման վերջը մոտ է: