2023 թվականի պարտատոմսերի շուկայի վերադարձը գնում է դեպի առաջին մեծ փորձություն

(Bloomberg) - Պարտատոմսերի շուկայի ցուլերը պատրաստ են 2023 թվականի առաջին խոշոր փորձությանը:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Գանձապետարաններն այս ամիս աճեցին՝ համատարած ակնկալիքով, որ Դաշնային պահուստը մոտենում է իր տոկոսադրույքների բարձրացման ավարտին, քանի որ գնաճը իջնում ​​է և ֆինանսական խստացումը սառեցնում է տնտեսությունը: Առաջիկա շաբաթվա ընթացքում առևտրականները կպարզեն, թե արդյոք դա այդպես է, քանի որ Կենտրոնական բանկը հայտարարում է իր վերջին որոշումը և հրապարակվում է աշխատաշուկայի ամսական հաշվետվությունը:

Ներդրողները վերադարձել են պարտատոմսեր, որոնք ներգրավված են բարձր եկամտաբերության պատճառով այն ակնկալիքների ֆոնին, որ տնտեսական դանդաղումը կստիպի Fed-ին դադարեցնել իր աճերը, այնուհետև այս տարվա վերջին անցնել դրամավարկային քաղաքականության մեղմացմանը: Հենանիշային 5 և 10 տարվա եկամտաբերությունը հունվարին իջել է մոտ 40 բազիսային կետով, քանի որ փողի կառավարիչները և կենսաթոշակային հիմնադրամները շարունակել են միջոցները բաժնետոմսերից տեղափոխել երկարաժամկետ պարտատոմսեր:

«Ակտիվների կառավարիչները տարին եկան մեծ դրամական մնացորդներով, և կա մի փոքր «մտնել հիմա, քանի դեռ ուշ չէ» տրամադրությունը», - ասում է Ալեքսանդրա Ուիլսոն-Էլիզոնդոն, Goldman Sachs Asset Management-ի բազմաբնույթ ակտիվների մանրածախ ներդրումների ղեկավարը: Ներդրողները տեսնում են գլոբալ թուլացման նշաններ, որոշ ավելի թույլ տվյալներ և «եթե պատմությունը ուղեցույց է, դա ցույց է տալիս, որ շրջադարձային կետերը կարող են կտրուկ լինել»:

Այս աճող տրամադրությունն ընդգծվեց այս շաբաթ, երբ ներդրողները գնեցին նոր գանձապետական ​​պարտքի վաճառքի շատ ավելի մեծ կտորներ, քան սովորաբար երևում է, փակելով եկամտաբերությունը, որը մնում է վերջին 15 տարիների ընթացքում տեսած միջակայքի ավելի բարձր եզրին մոտ: Ընթացիկ մակարդակներում գանձապետարանները դիտվում են որպես գրավիչ հեջ անկման դեմ: Նման դանդաղման նշանները աճում են, երբ այնպիսի ընկերություններ, ինչպիսին Intel Corp.-ն է, պատրաստվում են ավելի թույլ հեռանկարի, իսկ սպառողները սեղմվում են:

Ակնկալվում է, որ այդ մակրոտնտեսական հեռանկարը կպահի հենանիշային եկամտաբերությունը միջակայքում՝ աջակցելով գների ճնշման մեղմացման և զբաղվածության աճի զույգ ուժերի կողմից: Ի նկատի ունենալով, սվոպների թրեյդերները գնագոյացնում են այնպես, որ Fed-ը կբարձրացնի իր հենանիշային տոկոսադրույքը (այժմ 4.25%-ից մինչև 4.5%-ի միջակայքում), չորեքշաբթի օրը քառորդ տոկոսային կետով, որին կհետևի ևս մեկ նման քայլ այս տարի:

Ուրբաթ օրը Fed-ի կողմից նախընտրելի գնաճի չափը թուլացավ մինչև մեկ տարվա ընթացքում ամենադանդաղ տարեկան տեմպերը: Փետրվարի 3-ին Bloomberg-ի կողմից հարցված տնտեսագետներն ակնկալում են, որ Աշխատանքի դեպարտամենտը կտեղեկացնի, որ աշխատավարձի աճը հունվարին դանդաղել է մինչև 190,000՝ դեկտեմբերի 223,000-ից:

Այլ հիմնական տվյալների հրապարակումները ներառում են զբաղվածության արժեքի ինդեքսը և աշխատատեղերի բացման թվերը, ինչպես նաև զբաղվածության և գների չափիչները ISM հարցումների արտադրության և ծառայությունների գործունեության վերաբերյալ:

Թվերի մեծ քանակությունը գանձապետական ​​շուկան թողնում է հետընթացի վտանգի տակ, եթե Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հետ մղի թրեյդերների ակնկալիքները: Fed-ի դեկտեմբերյան հանդիպման ժամանակ պաշտոնյաները նշեցին, որ քաղաքականությունը 2023-ի ընթացքում կմնա բարձր՝ 5.1%-ի գագաթնակետին, առանց տոկոսադրույքների կրճատման ակնկալվող, ինչը ավելի կոշտ կանխատեսում է, քան այժմ շուկաները գներ են անում:

«Կա լարվածություն շուկայի և Ֆեդերացիայի քաղաքականության գնահատման միջև, և դա կարող է որոշ ժամանակ պահանջել առաջիկա երեքից վեց ամիսների ընթացքում լուծելու համար», - ասում է Goldman's Wilson-Elizondo-ն: «Գանձապետարաններ գնելու խանդավառությունը, հավանաբար, կշարունակվի», քանի դեռ «գնաճը ավելի կպչուն է», և աշխատաշուկայի ճկունությունը մարդկանց ստիպում է մտածել, որ «ԴՀ-ին կարող է անհրաժեշտ լինել սահմանափակող քաղաքականությունը՝ աշխատանքի շուկան կոտրելու համար»:

Ինչ դիտել

  • Տնտեսական օրացույցը,

    • Հունվարի 30. Dallas Fed-ի արտադրության ինդեքս

    • Հունվար 31. Զբաղվածության ծախսերի ինդեքս; FHFA տների գների ինդեքս; S&P CoreLogic CS տների գների ինդեքսները; MNI Chicago PMI; Conference Board սպառողների վստահությունը; Դալլասի Fed ծառայությունների գործունեությունը

    • Փետրվարի 1. MBA հիփոթեքային դիմումներ; ՏԶԾ զբաղվածության փոփոխություն; շինարարական ծախսեր; S&P Global ԱՄՆ-ի արտադրության PMI; ISM արտադրություն; աշխատատեղերի բացումներ

    • Փետրվարի 2. գործազուրկների պահանջներ. գործարանային պատվերներ

    • Փետրվարի 3. ԱՄՆ զբաղվածության հաշվետվություն; S&P Global ԱՄՆ ծառայությունների PMI; ISM ծառայություններ

  • Fed օրացույց

  • Աճուրդի օրացույց.

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP

Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/bond-market-comeback-2023-heading-210000867.html