(Bloomberg) — Զարգացող շուկաների բաժնետոմսերը կարող են լինել այս տասնամյակի հաղթողները, ասել է Morgan Stanley Investment Management-ը՝ ավելացնելով ներդրողների խումբը, որոնք թուլանում են ԱՄՆ-ում հօգուտ այլ տարածաշրջանների:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ֆոնդի կառավարիչը գումար է հանում ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերից՝ ավելացնելու իր զարգացող շուկաների ազդեցությունը, ասում է Ջիթանիա Քանդհարին, ներդրումների գլխավոր տնօրենի տեղակալ և զարգացող շուկաների մակրոտնտեսական հետազոտությունների ղեկավար Morgan Stanley IM-ում: Զարգացող բաժնետոմսերն ունեն գրավիչ գնահատումներ, և այնպիսի տնտեսություններ, ինչպիսին Հնդկաստանն է, ավելի լավ աճ ունեն, քան ԱՄՆ-ը, ասաց նա:
«Ամեն տասնամյակ շուկայում նոր առաջատար է հայտնվում: 2010-ականներին դա ԱՄՆ բաժնետոմսերն ու մեգա-կապիտ տեխնոլոգիաներն էին»,- ասել է Քանդհարին հեռախոսային հարցազրույցում: «Այս տասնամյակի առաջնորդները ակնհայտորեն կարող են լինել զարգացող շուկաների և միջազգային բաժնետոմսերը»: Morgan Stanley IM-ն ունի 1.3 տրիլիոն դոլարի ակտիվներ կառավարման տակ:
Ակտիվների դասը տարվա լավ սկիզբ է ունեցել, երբ MSCI զարգացող շուկաների ինդեքսն աճել է 8.6%-ով՝ ԱՄՆ-ի հենանիշի 4.7% աճի համեմատ: Ձեռքբերումները գալիս են այն բանից հետո, երբ Չինաստանի նահանջը Covid Zero-ի իր խիստ քաղաքականությունից պայծառացնում է տնտեսական հեռանկարը, մինչդեռ ներդրողները դիրքորոշվում են կենտրոնական բանկի ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումների վերջում: Շատերը նաև ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը դեռևս թանկ են համարում, ընդ որում զարգացող շուկաներում գտնվողները վաճառվում են գրեթե 30% զեղչով:
Գոյություն ունի աճող անջատում համաշխարհային տնտեսության մեջ ԱՄՆ-ի մասնաբաժնի կրճատման և արժեթղթերի շուկայի կապիտալիզացիայի չափի միջև, ասել է Քանդհարին: Զարգացող շուկաներին ֆոնդերի հատկացումների հետ մեկտեղ, որոնք շատ ցածր են պատմական միջինից և էժան արժույթներից, դա նրանց մեծ տեղ է տալիս գերազանցելու, ասաց նա:
«Այն, ինչ իրականում մղում է այս ակտիվների դասին, աճի տարբերությունն է, և EM-ի աճի այդ տարբերությունը բարելավվում է ԱՄՆ-ի համեմատ», - ասաց նա:
Աճի գնահատականներ
Ըստ Bloomberg-ի գնահատումների, զարգացող տնտեսությունները միջինում ակնկալվում է 4.1%-ով 2023-ին և 4.4%-ով 2024-ին: Դա բազմապատիկ բարձր է ԱՄՆ-ի գնահատականներից՝ համապատասխանաբար 0.5% և 1.2%:
Morgan Stanley IM-ի մեկնաբանությունները ընդգծում են աճող շուկայի թեման, քանի որ ներդրողները և ռազմավարները խուսափում են ԱՄՆ բաժնետոմսերից, մինչդեռ տաքանում են մնացած աշխարհի բաժնետոմսերի նկատմամբ: Զարգացող շուկայի պարտատոմսերի և բաժնետիրական հիմնադրամների ներհոսքը կազմել է 12.7 միլիարդ դոլար մեկ շաբաթվա ընթացքում՝ մինչև հունվարի 18-ը, ինչը ռեկորդային ամենամեծ հավելումն է, մինչդեռ ԱՄՆ բաժնետոմսերն ունեցել են 5.8 միլիարդ դոլարի արտահոսք, ասվում է Bank of America Corp.-ի՝ վկայակոչելով EPFR Global-ի տվյալները:
Ակտիվների հատկացում
Քանդհարին խորհուրդ է տալիս չհետևել ինդեքսների հենանիշային կշիռներին, հատկապես, երբ խոսքը վերաբերում է Չինաստանին, և ընտրողական լինել զարգացող շուկաների միջև:
«Չինաստանը ինդեքսի մեծ մասն է կազմում՝ 30%, և մենք չենք կարծում, որ դա կլինի ինդեքսի աճի ավելի մեծ մասը», - ասաց նա՝ վկայակոչելով երկրի համար մարտահրավերները, ներառյալ տնտեսության չափազանց պարտքային հատվածները և համաշխարհային առաջարկի փոփոխությունը։ շղթաներ. «Դուք իսկապես պետք է ակտիվորեն մուտք գործեք՝ ներդրումներ անելու այլ երկրներում, որոնք հեռանկարային տեսք ունեն և հեռու մնան հենանիշային կշիռներից»:
Մյուս կողմից, Հնդկաստանը ֆավորիտ է և իր ֆոնդում ամենամեծ ավելորդ քաշից մեկը:
«Այն ամենը, ինչ չի աշխատում Չինաստանի համար, աշխատում է Հնդկաստանի համար», - ասաց Քանդհարին: Այն ունի աճող բնակչություն և ավելի ցածր պարտք, քան Չինաստանը, մինչդեռ Չինաստանը «ապագլոբալիզացիայի փոթորիկի աչքին է», որը խթանում է մատակարարման շղթայի շեղումը և օգուտ է բերում այլ զարգացող շուկաներին, ներառյալ Ինդոնեզիան, Թաիլանդը, Վիետնամը և Մեքսիկան:
«Մատակարարման շղթաների տեղափոխումը Չինաստանից ստեղծում է արտադրական վերածննդի մեծ հզորություն և ՕՈՒՆ այլ զարգացող շուկաներում, ինչը գործում է որպես աճի բազմապատկիչ այս տնտեսություններում», - ասաց Քանդհարին:
Եվ չնայած ամեն ինչ կարող է հարթ չլինել բոլոր զարգացող երկրներում, դա չի ազդի ընդհանուր բաժնետոմսերի պատմության վրա այնպես, ինչպես անցյալում էին զարգացող շուկաների պարտքային ճգնաժամերը, ասաց նա:
«Գանայում, Շրի Լանկայում կամ Պակիստանում պայթյունը անհամաչափ ազդեցություն չի ունենա զարգացող շուկաների վրա», - ասաց նա: «Ես ավելի քիչ ռիսկ եմ տեսնում անցյալի համեմատ։ Փոքր երկրներն ավելի ռիսկային են, բայց նրանք գտնվում են համաշխարհային ՀՆԱ-ի 3%-ից ցածր; դրանք համակարգային երկրներ չեն»։
– Սրինիվասան Սիվաբալանի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html