Fed-ի աճը հավանական է, չնայած խրախուսող գնաճի թվերին

Դեկտեմբեր Սպառողական գների ինդեքս (CPI) գնաճ տվյալները ցույց են տվել, որ ամսական գնանկում է գրանցվել՝ գների անկումով 0.1%, հիմնականում պայմանավորված էներգակիրների գների նվազմամբ։ Այնուամենայնիվ, չնայած ամսական անկմանը, գնաճը դեռևս պահպանվում է 6.5% տարեկան կտրվածքով՝ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի (Fed) 2% նպատակի համեմատ։

Բացի այդ, ծառայությունների գնաճը, որին Fed-ը ուշադիր հետևում է, ամսվա կտրվածքով աճել է 0.5%-ով՝ հիմնականում պայմանավորված բնակարանային ծախսերի աճով: Թեև ամառվանից գնաճը թուլացել է. Ակնկալվում է, որ Fed-ը զգուշավոր մոտեցում կցուցաբերի, հավանաբար փետրվարի 1-ին կբարձրացնի տոկոսադրույքները. Այդ հանդիպման ժամանակ տոկոսադրույքների 0.25 տոկոսային կետով բարձրացումը, ամենայն հավանականությամբ, համարվում է պարտատոմսերի շուկաները:

դեկտեմբերյան գնաճի տվյալները

Դեկտեմբերի գնաճի տվյալները ընդհանուր առմամբ հուսադրող էին. Էներգիայի գների անկումը 4.5%-ով հանգեցրեց գների նվազմանը մեկ ամսվա ընթացքում, սակայն սննդամթերքի և էներգիայի սպառման պատճառով գները ամսական կտրվածքով աճել են 0.3%-ով, ինչը դեռ մի փոքր ավելի բարձր է, քան Fed-ը ցանկանում է: Գնաճն ակնհայտորեն իջել է ամառվանից ի վեր, նույնիսկ եթե այն դեռևս զգալիորեն գերազանցում է Fed-ի 2% նպատակը:

Դեկտեմբերին շատ ապրանքների ինքնարժեքը նվազել է. Ամսական գների անկում գրանցած կատեգորիաները ներառում էին բազմաթիվ ապրանքներ, ավտոմեքենաներ և կենցաղային ապրանքների և հագուստի որոշակի կատեգորիաներ: Պարենային ապրանքների գները, որոնք արագորեն աճում էին, դեռ աճում են, բայց ամսական ավելի դանդաղ՝ 0.3%, քանի որ տարբեր մթերքների, ինչպիսիք են տարբեր մսեղենը և մթերքները, դեկտեմբեր ամսվա կտրվածքով գներն իջել են ամսական կտրվածքով՝ չնայած ձվի գնի աճին։ .

Բնակարանային ծախսեր

Հիմնական խնդիրը, որը Fed-ը կունենա CPI-ի հաշվետվության հետ կապված ծառայությունների ծախսերի աճն է: Սա հիմնականում պայմանավորված էր ապաստարանի ծախսերի աճով: Դեկտեմբեր ամսվա համար կացարանների ծախսերն աճել են 0.8%-ով: Այնուամենայնիվ, ի տարբերություն ՍԳԻ հաշվետվության այլ տարրերի, Ապաստանի ծախսերը մի քանի ամսով հետ են մնում ընթացիկ շուկայական գներից՝ կիրառված հաշվարկային մեթոդի պատճառով.

Ըստ Zillow տվյալները Բնակարանային ծախսերը թուլացել են ամառվանից, և Zillow-ը կանխատեսում է, որ տների գները փոքր-ինչ կնվազեն 12 ամսվա կտրվածքով: Եթե ​​այդ կանխատեսումը պահպանվի, դա կարող է նվազեցնել գնաճը, հատկապես այն պատճառով, որ բնակարանային ծախսերը ՍԳԻ-ի հիմնական բաղադրիչն են և միակ հիմնական կատեգորիան, որը դեռևս կտրուկ թանկանում է դեկտեմբերյան զեկույցում:

Առայժմ բնակարանային տնտեսությունը դեռևս ցույց է տալիս երկնիշ աճեր՝ ըստ բազմաթիվ գնահատականների, տարեկան կտրվածքով, սակայն տների գների դանդաղումը և բնակարանների ընթացիկ ծախսերի ուշացումը, որով արտացոլվում են ՍԳԻ-ում, կարող են գնաճի մակարդակը իջեցնել 2023 թվականին:

Ի՞նչ է անելու Fed-ը:

Fed-ը կարող է սպառվել գնաճի հետ կապված անհանգստանալու համար: Այո, տարեկան գնաճը մնում է նպատակային ցուցանիշից բավականին բարձր, սակայն ամառվանից սկսած միտումն ավելի հուսադրող է, քան շատերն էին սպասում:

Ապրանքների գները թուլանում են, ապրանքներն ու էներգիան իջել են առավելագույն մակարդակից։ Մնացած մտահոգություններից մեկն այն է, որ ծառայությունների գները շարունակում են աճել, սակայն բնակարանները դրա մեծ մասն են կազմում, և տների գների աճը կարող է ավելի դանդաղել առաջիկա ամիսներին:

Fed-ը կարող է նաև նշել, որ աշխատավարձերը տարեկան կտրվածքով աճում են շուրջ 6%-ով, ըստ տվյալների Atlanta Fed-ի գնահատականները, թեև նույնիսկ այստեղ աշխատավարձի աճը, ըստ երևույթին, մեղմացել է 2022 թվականի ամառից ի վեր: Fed-ը նաև անհանգստացած է, որ գնաճի մեկ այլ ցնցում, ինչպիսին է Ուկրաինայի պատերազմը կամ մատակարարման շղթայի խնդիրները, կարող են գնաճը հասցնել անկառավարելի մակարդակների: Ժամանակի ընթացքում այդ սցենարն ավելի քիչ հավանական է դառնում։

Fed-ը կարող է կրկին բարձրացնել տոկոսադրույքները փետրվարին, սակայն գնաճի վերաբերյալ վերջին տվյալները ցույց են տվել հուսադրող միտում՝ հաստատելով այն տեսակետը, որ մենք մոտ ենք տոկոսադրույքների ցիկլի գագաթին: Շատերը Fed քաղաքականություն մշակողները ակնկալում են, որ տոկոսադրույքները կբարձրանան ավելի քան 5% այս տարի, սակայն շուկան կասկածում է, որ Fed-ը կարող է այդքան հեռու չգնալ: