Քանի որ ներդրողները վերանայում են, ստրատեգներն առաջարկում են «մակրո-դիմացկուն» մոտեցում

Որպես բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի համաժամեցված անկում այս տարի վատացնում է 60-40 պորտֆելի հեռանկարները, որոշ ստրատեգներ տեսնում են նոր և բարելավված ներդրումային շրջանակի հնարավորություն:

MSCI, GIC-ի հետ համատեղ՝ Սինգապուրի կառավարության ինքնիշխան հարստության հիմնադրամը, այս շաբաթ առաջարկել է այլընտրանք հիմնական բաժնետոմսերի և ֆիքսված եկամտի խառնուրդին, որը երկարաժամկետ ներդրողների սիրելին է եղել երկարաժամկետ ներդրողների համար.

Այն դեպքում, երբ գնաճը մոտ է 40 տարվա առավելագույնին, իսկ Դաշնային պահուստը իր վրա է Տասնամյակների ընթացքում ամենաագրեսիվ տոկոսադրույքով քայլարշավը, բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի հայտնի 60-40 պորտֆելի կազմը իր տեմպերով է ընթանում. այս տարվա վատագույն եկամուտները մեկ դարում, տվյալները ցույց են տալիս.

Մինչ ներդրողները դիտարկում են նոր տարբերակներ, MSCI-ն և GIC-ը հրապարակեցին զեկույց, որն առաջարկում է «մակրո-դիմացկուն սահման» պորտֆել: Այն նպատակաուղղված կլինի ավելի լավ դիտարկել հնարավոր մակրոտնտեսական ցնցումներից առաջացած հակաքամիները, ինչպիսիք են նրանք, որոնք ներթափանցել են անցյալ տարվա ընթացքում, միևնույն ժամանակ մասնավոր ակտիվները ինտեգրելով և դրանք պետականների հետ «նույն հիմքի վրա» դնելով՝ օգնելու կառավարել երկարաժամկետ ռիսկերն ու եկամուտները:

Նախ և առաջ, ընկերությունների առաջարկի համաձայն, ռազմավարությունը կհանգեցնի «կարճաժամկետ, հետամնաց ռիսկի չափորոշիչներից» անցում դեպի գործիքներ, որոնք կարող են գնահատել աճող մակրոտնտեսական անորոշությունները, որոնք փոխում են ներկայիս ներդրումային լանդշաֆտը:

«Այս մակրո ռիսկերից մի քանիսը, ներառյալ առաջարկի վրա հիմնված գնաճը, ոչ վստահելի կենտրոնական բանկը, իրական տեմպերի աճը և արտադրողականության աճի դանդաղեցումը, վերջին տասնամյակների ընթացքում համեստ ռիսկեր էին, բայց կարող էին զգալիորեն փոխել շուկաների հետագիծը գալիք տարիներին», - գրել է նա: Զեկույցի հեղինակներ Փիթեր Շեպարդը MSCI-ից և GIC-ի Գրեյս Քիու Թիանթյանը և Դին Լին:

Այս տեսակետը նաև արտահայտել են BlackRock-ի ստրատեգները այս տարվա սկզբին, քանի որ նրանք պնդում էին, որ աշխարհիկ մակրոտնտեսական տեղաշարժերը տեղի են ունեցել սահմանել «նոր ռեժիմ» ներդրողների համար։

MSCI-ի և GIC-ի թիմն առաջարկել է, որ մասնավոր ակտիվներում մակրո ռիսկերի ազդեցության սպեկտրը կարող է օգնել կառավարել երկարաժամկետ ռիսկերը պորտֆելներում ավելի լայնորեն, բայց հատկապես, երբ պատշաճ կերպով օգտագործվում է այլ ակտիվների դասերի հետ միասին:

Պատմությունը շարունակվում է

«Մասնավոր ակտիվները կարող են կարևոր դեր խաղալ երկարաժամկետ ռիսկերի դիվերսիֆիկացման գործում, սակայն դրա համար անհրաժեշտ է մասնավոր ակտիվները դնել նույն դիրքի վրա, ինչ մնացած պորտֆելը և հասկանալ մակրո ազդեցության շրջանակը, որոնք նրանք ավելացնում են պորտֆելում», - ասվում է զեկույցում:

Դրա համար ընկերություններն առաջարկում են մոդելավորել առանձին ակտիվների դասերի զգայունությունը վերը նշված գծապատկերի հինգ սցենարների նկատմամբ, որոնք կարող են ձևավորել մակրո ռեժիմը առաջիկա տասնամյակների ընթացքում. իրական դրույքաչափեր. Դա նաև նշանակում է այլևս չդասակարգել ակտիվները գերպարզեցված դույլերի մեջ, ինչպիսիք են աճի բաժնետոմսերը կամ իրական ակտիվները՝ գնաճի պաշտպանության համար:

Օրինակ, եթե հաշվի առնենք առանձին մակրո ռիսկերը, այլ ոչ թե ընդհանրացնելով դրանք, «մակրո-դիմացկուն պորտֆելի» ակտիվների խառնուրդը տեղափոխվում է ավանդական պարտատոմսեր և փոխարենը դառնում պարտատոմսերի նման ենթակառուցվածք և TIPS կամ գանձապետական ​​գնաճից պաշտպանված արժեթղթեր:

Ի վերջո, մակրո-դիմացկուն պորտֆելը նպատակաուղղված կլինի նվազեցնել անվանական պարտատոմսերի ազդեցությունը և խթանել իրական ակտիվների և բաժնետոմսերի ռիսկի հավելավճարների ազդեցությունը, ավելորդ եկամտաբերություն, որը պարգևատրում է ներդրողներին սեփական կապիտալում ներդրումների համեմատաբար ավելի բարձր ռիսկի վրա վերցնելու համար:

«Հիմքում ընկած մակրոտնտեսական շարժիչ ուժերը ապահովում են ընդհանուր ոսպնյակ՝ հետևողականորեն և ինտուիտիվ կերպով դիտելու բոլոր ակտիվները՝ թույլ տալով համեմատություններ և փոխզիջումներ պետական ​​և մասնավոր շուկաներում», - ասում են MSCI-ն և GIC-ը: հաշվետվության մեջ. «Շրջանակի բազմահորիզոնային բնույթը նաև հնարավորություն է տալիս որոշումներ կայացնել տարբեր ժամանակային հորիզոններում՝ պոտենցիալ հեշտացնելով ռազմավարական և մարտավարական դիրքավորումը»:

-

Ալեքսանդրա Սեմենովան Yahoo Finance-ի լրագրող է: Հետևեք նրան Twitter-ում @Alexandraandnyc

Կտտացրեք այստեղ՝ Yahoo Finance պլատֆորմի վերջին թրենդային ֆոնդային ցուցիչների համար

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube