Քանի որ Գլեյզերսը ձգտում է վաճառքի, որքա՞ն արժե «Մանչեսթեր Յունայթեդը»:

I նախկինում գրել էր «Մանչեսթեր Յունայթեդի» ֆինանսների մասին մի քանի ամիս առաջ խորը սուզվելով.

Ես խոսեցի վիճահարույց լծակներով գնման մասին, որի միջոցով Գլեյզերները վերահսկեցին ակումբը, ինչպես նաև նրանց կողմից վերադարձված շահաբաժինների հոսքերի, ակումբի պարտքի և կապիտալ ծախսերի մասին:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն: Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Անցյալ շաբաթ ոչ հանրաճանաչ սեփականատերերը հայտարարեցին, որ իրենք «սկսում են «Մանչեսթեր Յունայթեդի» համար ռազմավարական այլընտրանքներ ուսումնասիրելու գործընթաց: Դա մի ծայրահեղ կորպորատիվ խոսակցություն է «մենք մի տեսակ ցանկանում ենք վաճառել, բայց միայն այն դեպքում, եթե լավ գին ստանանք»:

Նրանք հույս կունենան, որ դա կհանգեցնի երկրպագուներին, ճիշտ այնպես, ինչպես Մայք Էշլին անում էր Նյուքասլի հետ, նախքան նա ի վերջո վաճառեց ակումբը անցյալ տարի (մի փաստ, որ ես, ցավոք սրտի, քաջատեղյակ եմ՝ որպես Նյուքասլի երկրպագու): «Վաճառք դիտարկելու» և ակումբն իրականում վաճառելու միջև տարբերությունը հսկայական է: Բայց դա ոչ այստեղ է, ոչ այնտեղ:

Այսպիսով, ինչ արժե «Մանչեսթեր Յունայթեդը»:

Քաթարի սեփականատերերը ՊՍԺ-ի համար 4 միլիարդ եվրո են գնահատում

Լուրը նախորդել է ֆուտբոլային աշխարհում հերթական հետաքրքիր հայտարարությանը. Եվ ես ի նկատի չունեմ Կրիշտիանու Ռոնալդուին, որը թերթիկ է հանում Մեգան Մարքլի գրքից՝ տալով անհանգիստ հարցազրույց, որը փակեց Պրեմիեր լիգայում նրա աղետալի երկրորդ շրջանի դուռը:  

Նկատի ունեմ Քաթարի ծրագիրը՝ հրաժարվելու ֆրանսիական ֆուտբոլի տիտաններից՝ Փարիզ Սեն Ժերմենից: 2011 թվականից պատկանող Qatar Sports Investments (QSI) ընկերությանը, սա Qatar Investment Authority-ի (QIA) դուստր ձեռնարկությունն է՝ Կատարի պետական ​​սուվերեն հարստության հիմնադրամը:

Այս տարվա սկզբից Ֆրանսիայի չեմպիոնները մի քանի ներդրողների հետ քննարկում էին 10-15% բաժնետոմսերը վաճառելու շուրջ: Նպատակային գնահատումը տալիս է չափանիշ, որով մենք կարող ենք գնահատել «Մանչեսթեր Յունայթեդը»:

ՊՍԺ-ի նախագահ Նասեր Ալ-Խելաիֆին նշել է, որ նպատակը «ավելի քան 4 միլիարդ եվրո» է, բայց նախազգուշացրել է, որ նման գործարքը կարող է «ամիսներ տևել»: Եթե ​​մենք հանենք մեր հաշվիչը և դա վերածենք դոլարի, ապա դա նշանակում է մոտ 4.2 միլիարդ դոլարի գնահատում, ինչը զգալի թռիչք է մեր ունեցած մեկ այլ ցուցանիշի համեմատ՝ «Չելսիի» համեմատ, որը մի քանի ամիս առաջ վաճառվել էր մոտ 3.2 միլիարդ դոլարով այն ժամանակ: (2.5 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ) ներդրումային կոնսորցիումին, որը գլխավորում է ամերիկյան Թոդ Բոելի.  

«Մանչեսթեր Յունայթեդն» ավելի արժեքավոր է, քան ՊՍԺ-ն.

Եթե ​​ՊՍԺ-ն կարողանար ներդրումներ կատարել՝ ակումբը գնահատելով 4 միլիարդ եվրո, դա, անկասկած, բարիք կլիներ «Մանչեսթեր Յունայթեդի» սեփականատերերի համար: ՊՍԺ-ն վերջերս Forbes-ի կողմից գնահատվել է 3 միլիարդ եվրո, թեև Forbes-ը զգալիորեն ցածրացրել է «Չելսիի» գնահատականը մինչև դրա վաճառքը:

Վերջին տարիներին մարզական թիմերի համար գնահատականները կտրուկ աճում են: Սա հիմնականում պայմանավորված է սնկի պես աճող հեռարձակման գործարքներով, որոնց հետամուտ են եղել խոշոր ինստիտուցիոնալ ներդրողները:

Մենք նաև տեսել ենք, թե ինչպես են պետական ​​փողերը մտնում խաղի մեջ: Քաթարից և ՊՍԺ-ից բացի, այս տարվա սկզբին «Նյուքասլը» տիրացավ Սաուդյան Արաբիայի ինքնիշխան հարստության հիմնադրամին՝ առաջացնելով բոլոր տեսակի հակասական էմոցիաներ մեր «Նյուքասլի» երկրպագուների համար: «Մանչեսթեր Սիթին» մյուս վառ օրինակն է, որը պատկանում է Աբու Դաբիի թագավորական ընտանիքի անդամին:

ՊՍԺ-ի սեփականատերերը 70 թվականին գնել են ակումբը ընդամենը 2011 միլիոն եվրոյով, ինչը այսօրվա պայմաններով ավելի լավ գործարք է թվում, քան Նիկ Պոպին 10 միլիոն եվրոյով (ով, ի դեպ, պետք է մեկնարկի Անգլիայում): Այսպիսով, 4 միլիարդ եվրոյի վաճառքը կներկայացնի ներդրումների կոկիկ 57X վերադարձ: Իհարկե, միջանկյալ ժամանակում խաղացողների վրա ծախսվող 1.6 միլիարդ եվրոյի խնդիր կա, որը դեռևս 4 միլիարդ եվրոյի կողքին է:

«Մանչեսթեր Յունայթեդը» ՊՍԺ-ի հետ համեմատելով՝ Անգլերեն կողմը, սակայն, այլ մակարդակի վրա է: Forbes-ը դրանք գնահատել է 4.6 միլիարդ դոլար այս տարվա մայիսին, իսկ ՊՍԺ-ն՝ 3.2 միլիարդ դոլար:

Դիտելով «Մանչեսթեր Յունայթեդի» բաժնետոմսերի գինը՝ սեփական կապիտալը գնահատվում է 3.5 միլիարդ դոլար, 4 միլիարդ դոլար գնահատմամբ, եթե ներառված է պարտքը: Այնուամենայնիվ, դա չի նշանակում, որ ակումբը կվաճառվի այդքանով. պարզապես հարցրեք Իլոն Մասկին, արդյոք նա կարծում է, որ Twitter-ն արժե՞: $ 44 մլրդ նա վճարեց դրա համար:

Ես և մյուս ներդրողները ակնհայտորեն գերվճարում են Twitter-ի համար հենց հիմա, Twitter-ի երկարաժամկետ ներուժը, իմ կարծիքով, մեծության կարգով ավելի մեծ է, քան դրա ներկայիս արժեքը:

Elon Musk

Հնարավո՞ր է «Մանչեսթեր Յունայթեդը» վաճառվել 8.5 միլիարդ դոլարով.

Զեկույցները ցույց են տալիս, որ ինսայդերները նպատակ ունեն 7 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ գնահատել «Մանչեսթեր Յունայթեդի» արժեքը, որը հավասար է մոտ 8.5 միլիարդ դոլարի:

Ինձ համար սա ֆանտաստիկ խոսակցություն է: Ոչ մի կերպ ակումբն արժե ավելի քան կրկնակի, քան Չելսին: Իմ նախորդ հոդվածը նկարագրում էր տրանսֆերային ծախսերը, մարզադաշտի վերանորոգումը և ակադեմիայի ներդրումները, որոնք նույնպես անհրաժեշտ կլինեն.

Խնդիրն այստեղ հանգում է նրան, թե արդյոք նոր սեփականատերերը կարող են գումար վաստակել «Մանչեսթեր Յունայթեդի» անսովոր մեծ երկրպագուների բազայից: Սա երկարաժամկետ խնդիր է ֆուտբոլում, քանի որ ակումբների մեծ մասը պայքարում է շահույթ ստանալու համար՝ չնայած ամբողջ աշխարհում հսկայական աջակցությանը:

7 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ ցուցանիշը ենթադրում է, որ այս զանգվածային դրամայնացումը տեղի կունենա: Եթե ​​սեփականատերերը կարողանան օգտագործել «Մանչեսթեր Յունայթեդ» անվանման ապրանքանիշի հսկայական արժեքը՝ ապրանքների վաճառքը բարձրացնելու և եկամուտների օժանդակ հոսքեր ստեղծելու համար, ինչպիսիք են համագործակցությունները, լրատվամիջոցների արտադրությունը և անհամար այլ տարբերակներ, ապա նման գնահատումը կարող է իմաստալից լինել: Շատ առումներով դա նման է այն տրամաբանությանը, որը Մասկը մատնանշում է իր Twitter-ի վերը նշված մեջբերումը:

Սակայն, ի վերջո, դա հիմնական դեպքը չէ: Ոչ էլ այն, որտեղ նշաձողեր են գալիս, ինչպիսիք են «Չելսին» և հնարավոր է ՊՍԺ-ն: Եթե ​​ՊՍԺ-ին հաջողվի 4.2 միլիարդ դոլար գնահատել, ապա հիմքեր չկան ենթադրելու, որ «Մանչեսթեր Յունայթեդը» չի կարող ստանալ դրա 1.5 անգամ, ինչը կկազմի 6.2 միլիարդ դոլար: 1.5X դիֆերենցիալը մոտավորապես այն է, ինչ Forbes-ը վերագրել է ակումբների միջև արժեքի տարբերությանը իրենց վերը նշված ուսումնասիրության համաձայն:

Այնուհետև, ֆուտբոլային ակումբները կրկին անիրավաչափ գազաններ են. նրանց գնահատելը մարտահրավեր է: Իսկ երբ կիրքը կապված է, ո՞վ գիտի: «Մանչեսթեր Յունայթեդը» շարունակում է մնալ աշխարհի ամենամեծ ակումբը, թեև վերջին ժամանակներում խաղադաշտում այդ կարգավիճակին համապատասխանող հաջողություններ չունենալով:

Ի վերջո, դրա համար անհրաժեշտ է միայն մեկ գնորդ: