Ներդրողները շրջվեցին Ֆարիֆիչ — իր բաժնետոմսերի իջեցումը ավելի քան 35 տոկոսով պահպանողական ուղեցույց, որը տրվել է իր Կապիտալի շուկայի օրը հինգշաբթի, բայց շատ վերլուծաբաններ մնում են երկրպագուներ, նույնիսկ եթե բաժնետոմսերը դժվարին ճանապարհ ունեն:
Ֆարիֆիչ Ուրբաթ օրը կեսօրվա առուվաճառքի արդյունքներով բաժնետոմսերը բարձրացել են 5.2 տոկոսով՝ հասնելով 5.80 դոլարի, քանի որ վերլուծաբանները խոստովանել են, որ ընկերությունը գտնվում է ծանր վիճակում, քանի որ այն փորձում էր Ուոլ Սթրիթին ուղեցույց տալ իր ապագա աճի վերաբերյալ:
Ավելին WWD-ից
«Ղեկավարությունը գտնվում էր «Catch-22» իրավիճակում», - ասում է Wells Fargo-ի վերլուծաբան Այք Բորուչովը: «Եթե նրանք պլանավորեին բիզնեսն ավելի կայուն թվերով, ներդրողները, հավանաբար, հետ կկանգնեին ուղեցույցի ռիսկայնությունից: Փոխարենը, թվում է, որ նրանք առաջնորդել են շատ իրատեսական/պահպանողական թվեր, և շուկան ծակեր է բացում նրանց աճելու անկարողության վրա»:
2018-ին հրապարակվելուց ի վեր իր առաջին Կապիտալ շուկայի օրվա ընթացքում, քանի որ մի քանի կյանք առաջ՝ հաշվի առնելով COVID-19-ը և ինչպես նորաձևության, այնպես էլ տեխնոլոգիայի փոփոխության տեմպերը, Farfetch-ը սահմանեց համախառն ապրանքների ծավալը $10 միլիարդ դոլար մինչև 2025 թվականը` ճշգրտված շահույթի 10 տոկոս մարժանով: մինչև տոկոսները, հարկերը, մաշվածությունը և ամորտիզացիան:
Սակայն շուկայական բիզնեսում, որտեղ Ֆարֆետչը սկսեց իր սկիզբը, սահմանվել է մոտ 5 տոկոս, որը ցածր է պլատֆորմի ծառայությունների բիզնեսում և բրենդային միավորում տեսած 20 տոկոսի սահմաններից, որը ներառում է. Off-White- ը բիզնես, Արմավենու հրեշտակներ եւ այլն:
Ակնհայտ է, որ որոշ ներդրողներ ավելին էին փնտրում և՛ շուկայից, և՛ հարթակի ծառայություններից, և ոչ այնքան կախվածություն բրենդային բիզնեսից:
«Մի քայլ հետ գնալով՝ մենք դա դիտարկում ենք որպես մենեջմենթի «հեղեղում վիրակապի օգնության» և աճի ակնկալիքների վերականգնում, միևնույն ժամանակ պլանավորում, որը հանգեցնում է աճի/շահութաբերության բավականին ազդեցիկ նկրտումների», - ասաց Բորուխովը: «Ընդհանուր առմամբ, մենք շարունակում ենք շատ բուռն տրամադրված լինել պատմությանը, բայց գիտակցում ենք, որ ցլերին անհրաժեշտ է տևողություն… Պաշարները պարզապես վատ տեղում են, և ցանկացած իրական շեղում առնվազն 12 ամիս է մնացել»:
Jefferies-ի վերլուծաբան Էշլի Հելգանսն ասում է, որ արժեթղթերի մեծ անկումը «մեծ չափով հիմնված է թյուրիմացության վրա», և որ 2025 թվականի ուղեցույցը կարող է դիտվել որպես «չափազանց խելամիտ»:
«Պահպանողական ենթադրությունները ներառում են մակրո դժվար մնալը, և [Farfetch Platform Services] նոր գործարքներ չեն ստորագրվել՝ չնայած հզոր խողովակաշարին», - նշել է Հելգանսը: «Այսպիսով, մենք դեռ հավատում ենք երկարաժամկետ տեսլականին, բայց ճանապարհն այս պահին համեմատաբար երկար է թվում, և հիմնական վարորդները դեռ պետք է բացահայտվեն՝ վիճարկելով տրամադրությունները»:
Farfetch-ը դեռ նավարկում է սպառողական շուկայում՝ բազմաթիվ անհայտներով:
Lauren Schenk-ը Morgan Stanley-ից ասում է. «Մեծ պատկերը, շուկան և ներդրողները ներկայումս դժվարանում են տեսանելիություն ունենալ առաջիկա վեց ամիսների ընթացքում, առավել ևս երեք տարվա ընթացքում, հատկապես այն բիզնեսի համար, որը այս տարի մի քանի անգամ բաց է թողել իր ֆինանսական արդյունքները: Այսպիսով, մենք կարծում ենք, որ բաժնետոմսերը, հավանաբար, կմնան արդարացի հիմնարար արժեքից ցածր, քանի դեռ չկան ապացույցներ, որ Farfetch-ը կարող է հասնել իր 23-ի նպատակներին, այդ ժամանակ շուկան կարող է սկսել բաժնետոմսերի վարկավորումը Farfetch-ի 25-ի որոշ նպատակային գրառումների համար»:
Նույնիսկ հաշվի առնելով պահպանողական ուղեցույցը, Շենկն ասաց, որ մասերի գնահատման գումարը գնահատում է Farfetch-ը առնվազն 14 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար:
«Մենք պայքարում ենք այստեղից ավելի վատ կողմեր տեսնելու համար և, հետևաբար, ավելորդ քաշ մնալու համար», - ասաց Շենկը:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html