Վերլուծաբանները պահպանում են նավթի գների աճը, չնայած սպասվող հակահարվածներին

Անցած շաբաթը նավթի գների ամենաթույլ մեկնարկային շաբաթն էր տասնամյակների ընթացքում, սակայն շատ վերլուծաբաններ շարունակում են հուսալ, թե ուր կգնան գները 2023 թվականին: Դեկտեմբերի սկզբին մեկ բարելի դիմաց 71 դոլարից մի փոքր ավելի իջնելուց հետո, Արևմտյան Տեխասի մեկ բարելի գինը Intermediate-ը (WTI) վերադարձավ՝ տարին փակելով ավելի քան $80-ից:

Սակայն հունվարի առաջին շաբաթվա ընթացքում և՛ WTI, և՛ միջազգային Brent տեսակի նավթի գինը նվազեց իրենց արժեքի 9%-ով, ընդ որում WTI-ն շաբաթը փակեց ուրբաթ օրը՝ 73.77 դոլարով: Մեծամասնությունը անկումը վերագրել է թույլ պահանջարկին, որը պայմանավորված է Եվրոպայում, Ասիայում և ԱՄՆ-ում տնտեսական դանդաղ կատարմամբ, ինչպես նաև Չինաստանից դուրս եկող COVID-19-ի դեպքերի աճող թվով:

Այնուամենայնիվ, շատ առևտրականներ և վերլուծաբաններ շարունակում են կանխատեսել, որ հումքի գները ուժեղ կվերականգնվեն տարվա ընթացքում: Հեջ-ֆոնդի մենեջեր Պիեռ Անդուրանդին մեջբերել է Bloomberg Նա ասել է, որ ինքը կարծում է, որ Brent-ի գինը կարող է կտրուկ աճել, երբ Չինաստանը լիովին վերաբացվի: Անդուրանդն ասաց, որ նավթի գները կարող են «բարձրանալ մեկ բարելի դիմաց 140 դոլարից, երբ Ասիան ամբողջությամբ վերաբացվի», բայց ավելացրեց, որ իր կանխատեսումը ենթադրում է, որ «այլևս արգելափակումներ չեն լինի»: Ոչ ոք իսկապես չգիտի, թե արդյոք այդ ենթադրությունն ապահով է:

Հունվարի 6-ին մի զույգ թվիթերում Անդուրանդը կանխատեսեց, որ 4 թվականին հումքի համաշխարհային պահանջարկը կարող է աճել մինչև 4%-ով կամ օրական 2023 միլիոն բարելով նավթով (bopd):

Անդուրանդը խոստովանում է, որ այս հիպոթետիկ պահանջարկի աճը «մոտ 3 անգամ ավելի շատ պահանջարկի աճ է, քան ակնկալվում էր շուկայում», բայց ավելացնում է իր համոզմունքը, որ շուկաները «չափազանց կենտրոնացած են այս մեծ գալիք անկման վրա»: Ինչպես ցանկացած այլ կանխատեսում նավթի ապագա պահանջարկի/առաջարկի և գների վերաբերյալ, Դյուրանդի կանխատեսումները կարծիքներ են՝ հիմնված անկատար տվյալների և առկա այլ տեղեկատվության վերլուծության վրա:

Իմ մեջ 2023 թվականի կանխատեսումների կտոր Անցյալ շաբաթ ես մեջբերեցի S&P Global-ի փոխնախագահ Դեն Յերգինի հայտարարությունը Սուրբ Ծնունդից անմիջապես առաջ, որ Brent-ի գինը կարող է գերազանցել 120 դոլարը մեկ բարելի դիմաց 2023թ.-ի ինչ-որ պահի: Երգինի կանխատեսումը հիմնված էր S&P Global-ի վերջին ուսումնասիրության ընթացքում իրականացված մի քանի դեպքերից մեկի վրա: Երգինը հավելեց, որ կոնկրետ դեպքի դեպքում Brent-ը տարեկան միջինը կկազմի 90 դոլար մեկ բարելի դիմաց, ինչը համահունչ է այլ վերլուծական ընկերությունների և բանկերի կանխատեսումներին, ինչպիսիք են JP Morgan-ը և Goldman Sachs-ը:

Reuters հրապարակել է արդյունքները իր սեփական հարցումը Տարեվերջին 30 տնտեսագետների և վերլուծաբանների մասնակցությամբ, և կոնսենսուսի արդյունքը եղել է 2023 թվականի կանխատեսվող միջին Brent գինը $89.37: Reuters նշում է, որ Brent-ը 99 թվականի ընթացքում միջինը կազմել է մոտ 2022 դոլար մեկ բարելի դիմաց, սակայն գինը չի հասել այդ մակարդակին օգոստոսից ի վեր և նոյեմբերի 89.37-ից չի հասել 17 դոլարի։

Իր 2023 շուկայի հեռանկարներՋեյ Փի Մորգանն ավելի խելամիտ է ռեցեսիայի ներուժի վերաբերյալ՝ նախօրոք ասելով, որ «համաշխարհային տնտեսությունը. ռեցեսիայի մեջ ընկնելու անմիջական վտանգի տակ չէ, քանի որ գնաճի կտրուկ անկումը նպաստում է աճին», նախքան նշելը, որ դրա ելակետային դեպքը ենթադրում է, որ ԱՄՆ անկումը հավանաբար կսկսվի տարեվերջին: Որպես իր Outlook-ի մի մաս, JPM-ը կանխատեսում է, որ Brent-ի գինը կկազմի միջինը 90 դոլար մեկ բարելի դիմաց հաջորդ 12 ամիսների ընթացքում:

JPM-ի Գլոբալ ապրանքների ռազմավարության ղեկավար Նատաշա Կանևան ավելացնում է, որ 90 դոլարի կանխատեսումը ներկայացնում է ընկերության նավթի նախկին գնի զգալի անկում: «Ութ ամիս մեր գների տեսակետը պահպանելուց հետո մենք այժմ նախընտրում ենք 8 դոլարով կրճատել 2023 թվականի գների կանխատեսումները՝ հաշվի առնելով մեր ակնկալիքները, որ ռուսական արտադրությունը լիովին կկարգավորվի մինչև 2023 թվականի կեսերը մինչպատերազմյան մակարդակին», - ասում է Կանևան: «Չնայած առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում մնացորդների ավելի հոռետեսական ակնկալիքներին, մենք գտնում ենք, որ նավթի շուկայի հիմքում ընկած միտումները աջակցում են և ակնկալում ենք, որ Brent-ի համաշխարհային հենանիշային գինը 90 թվականին կկազմի միջինը 2023 դոլար/բարել, իսկ 98 թվականին՝ 2024 դոլար/բարել:

Թեև այն, ինչ տեղի է ունենում Չինաստանում, կապված COVID-ի քաղաքականության և պոտենցիալ անկման հետ, երկու մեծ գործոն է, որը պետք է դիտել 2023-ի ընթացքում, ՕՊԵԿ+-ը մեկ այլ գործոն է: Քանի որ նրա անդամ երկրներից շատերն արդեն արդյունահանում են հում նավթ իրենց ընդհանուր հզորությամբ, կարտելի շանսերը շուկայում անկումային կերպով միջամտելու համար նվազագույն են: Բայց խումբը 2020 թվականից ի վեր մի քանի անգամ ցույց է տվել, որ իր նախարարների հավանականությունը, որ համաձայնեն ագրեսիվ միջամտել աճային ձևով, որոշակի հանգամանքներում համեմատաբար մեծ են:

Տարվա տարբեր կանխատեսումներից բացակայում է ցանկացած խոսակցություն ԱՄՆ ներքին արտադրության մեծ աճի մասին, որը պայմանավորված է թերթաքարային արդյունաբերությամբ: Թեև ակնկալվում է, որ համաշխարհային մատակարարման պատկերի այդ մասը կմնա կայուն և առողջ այս տարի, ոչ ոք չի ակնկալում, որ համաշխարհային մատակարարումների մեծ աճ կա հում նավթի ամենամեծ արտադրողից՝ համեմատելի 2 թվականին արդյունաբերության կողմից օրական ավելացված 2018 միլիոն բարելի հետ: Շատերն ակնկալում են: օրական 500-600 հազար բաժնետոմսի միջակայքի աճ, համեստ աճ, որը կավելացնի հումքի համաշխարհային մատակարարումները, բայց գների վրա որևէ անկումային գործոն չի դառնա:

Ընդհանուր առմամբ, այն, ինչ մենք ունենք այս պահին, բավականին ուժեղ կոնսենսուսային տեսակետ է, որ Brent-ի գինը 90 թվականի 12 ամիսների ընթացքում միջինը կկազմի մոտավորապես 2023 դոլար մեկ բարելի դիմաց: Դա կարծես աճի համաձայնություն է՝ հաշվի առնելով անցած շաբաթվա գների կտրուկ անկումը և գների հակառակ քամին: գալիք տարում բացակայում են լուրջ զարգացումները Չինաստանում և Ուկրաինայի դեմ Ռուսաստանի պատերազմի հետ: