Տասնամյակների ընթացքում աշխարհի ամենավատ ֆինանսական ճգնաժամը կարող է հայտնվել հենց մեր դռան մոտ:
Գնաճի աճ և տոկոսադրույքների ամենամեծ աճն աշխարհում երկու տասնամյակում Ըստ Elliott Management-ի՝ խոշոր հեջ-ֆոնդի, որը կառավարում է Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր, հիմք են ստեղծել ամենամեծ տնտեսական ցնցումների համար: գրեթե 56 միլիարդ դոլար ակտիվների մեջ։
Տնտեսական պայմանների եզակի և «արտասովոր» շարքը աշխարհը ուղղորդում է դեպի ճգնաժամ, որն ավելի վատն է, քան վերջին 70 տարվա ֆոնդային բորսայի վթարներից կամ էներգետիկ ցնցումներից, Էլիոթը զգուշացրել է հաճախորդներին ուղղված վերջին նամակում. որ Ֆինանսական Times մասին Չորեքշաբթի:
Նամակում, սակայն, հաստատվել է, որ սարսափելի իրավիճակը երաշխավորված չէ: Սակայն հաջորդ տարի սկսվող տնտեսական անկման որոշակի աստիճանը գնալով ավելի հավանական է թվում, քանի որ կենտրոնական բանկերը, ներառյալ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը, աճող գնաճին արձագանքել են ագրեսիվ տոկոսադրույքների բարձրացումներով, որոնք միջազգային կառույցները, այդ թվում՝ Համաշխարհային բանկը եւ UN նախազգուշացրել են, որ կարող է առաջացնել համաշխարհային ռեցեսիա:
Բայց արդյունքը կարող էր դրանից ավելի վատ լինել, ըստ Էլիոթի, որը պնդում էր, որ կենտրոնական բանկերը գնաճային ճգնաժամ են առաջացրել, երբ նրանք թուլացրել են դրամավարկային քաղաքականությունը COVID-19 համաճարակի առաջին օրերին:
Ըստ Էլիոթի, այս մոտեցող տնտեսական պարույրի արդյունքը կարող է նույնիսկ հանգեցնել «համաշխարհային հասարակության փլուզման և քաղաքացիական կամ միջազգային բախումների»:
Էլիոթը մերժել է Fortune'մեկնաբանության խնդրանք:
Կենտրոնական բանկերը՝ ուշադրության կենտրոնում
Իր նամակում Էլիոթը քաղաքականություն մշակողներին մեղադրել է գնաճի աճող իրական պատճառի վերաբերյալ «անազնիվ» լինելու և դրա ստեղծման գործում կենտրոնական բանկերի դերի համար պատասխանատվություն չկրելու համար:
2020 թվականին շատ կենտրոնական բանկեր, ներառյալ Fed, Մեծ Բրիտանիայի Bank ԱնգլիայիԵւ Եվրոպական Կենտրոնական բանկը— բոլորն իջեցրեցին իրենց տոկոսադրույքները մինչև ռեկորդային ցածր՝ գրեթե զրոյի՝ փորձելով խթանել աճը տոկոսադրույքներն արդեն մեկ տասնամյակ անցկացրել էին պատմական նվազագույնի վրա 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից հետո։
Այդ ծայրահեղ չամրացված դրամավարկային քաղաքականությունը հակազդեց տանը մնալու պատվերների և բիզնեսի փակման հետևանքով առաջացած տնտեսական ձգձգմանը: Սակայն տոկոսադրույքները չափազանց ցածր մնալը կարող է լրացուցիչ տնտեսական ռիսկեր ստեղծել, եթե դրանք հրահրեն ավելորդ աճ և անվերահսկելի գնաճ:
Ցածր տոկոսադրույքների դարաշրջանի երկարաժամկետ հետևանքը կարող է աշխարհը դնել «հիպերինֆլյացիայի ճանապարհի վրա», - գրել է Էլիոթը. առնվազն 50%:
Գլոբալ հիպերինֆլյացիան չափազանց հազվադեպ է, քանի որ ամսական 50% գնաճը կվերածվի տարեկան 12,875 տոկոսի, ինչը շատ ավելի բարձր է ԱՄՆ-ի ընթացիկ տարեկան գնաճի մակարդակից: 8.2%.
Բարձրաստիճան տնտեսագետները, այդ թվում՝ Քեմբրիջի Քուինսի քոլեջի նախագահ Մոհամեդ Էլ-Էրիանը, անցյալ տարի քննադատել են Դաշնային պահուստային համակարգը։ The Washington Post օպերատոր տոկոսադրույքները չափազանց երկար ժամանակ զրոյական մակարդակի վրա պահելու համար:
Ցածր տոկոսադրույքները «մի ժամանակ անհրաժեշտ և արդյունավետ էին», գրում է Էլ-Էրիանը, սակայն 2021 թվականի կեսերին դրանք ռիսկի են դիմում դառնալ «տնտեսության համար գնալով հակաարդյունավետ» և կարող են առաջացնել բարձր գնաճի, դանդաղ աճի և ֆինանսական անկայունության «կատարյալ փոթորիկ»: .
Ֆինանսների նախկին նախարար Լարի Սամերսը նույնպես քննադատել է Fed-ի դրամավարկային դիրքորոշումը՝ նախազգուշացնելով անցյալ տարի, որ Կենտրոնական բանկը կանգնած է «վտանգավոր ինքնագոհությունռեկորդային ցածր տեմպերի ձգձգված ժամանակահատվածի պատճառով գնաճի նկատմամբ:
Ե՛վ Էլ-Էրիանը, և՛ Սամերսը նախազգուշացրել են, որ եթե տոկոսադրույքները բավականաչափ երկար մնան ցածր, ապա կտրուկ գնաճը կարող է ստիպել Fed-ին դրդել դրամավարկային խստացման դիրքորոշման, որը կարող է լրջորեն վնասել տնտեսությանը:
Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը
Ավելին Fortune-ից.
Ամերիկյան միջին խավը դարաշրջանի վերջում է
ԱՄՆ-ը կարող է ուղևորվել դեպի «եռակի դեմ պայքար». բժիշկներից մեկը շտապ նախազգուշացում է տալիս
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/major-hedge-fund-just-warned-175120507.html