10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը նվազում է՝ ի պատասխան գների անկման

Հիմնական ճարպերը

• PPI-ի վերջին թվերը հաստատեցին, որ գնաճը նվազման միտում ունի, և որ, բացառելով համաշխարհային որևէ նշանակալի իրադարձություն, որը կարող է ազդել ամերիկյան շուկաների վրա, մենք կարող ենք ակնկալել, որ այդ միտումը կշարունակվի:
• Երբ գնաճը նվազում է, 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը հակված է հետևելու
• Թեև սառեցնող գնաճը կարող է նաև առաջացնել եկամտաբերության շրջված կորեր, այս տնտեսական ցուցանիշը բավական երկար չի տևել, որպեսզի դառնա անկման դժվար և արագ կանխատեսում:

Այն բանից հետո, երբ նախորդ շաբաթ արտադրողի գների ինդեքսից (PPI) վերջին թվերը բացահայտեցին մեծածախ գների անկում, շուկաները մեծ արձագանք գտան: Մասնավորապես, 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը տպավորիչ կերպով ընկավ:

Դրանից հետո եկամտաբերությունը մի փոքր բարձրացել է, բայց դրանք դեռ հեռու են վերականգնվելուց: Ընդհանուր առմամբ, նրանք հետևում են նվազման միտումին, որը մենք տեսել ենք 2022 թվականի նոյեմբերից ի վեր, բայց եղել են վերելքներ և անկումներ:

Ահա, թե ինչ են նշանակում ձեր պորտֆելի համար 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերության անկումը և ինչու են դրանք այդքան մեծ ազդեցություն թողել վերջին PPI զեկույցի կողմից:

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր AI-ի վրա հիմնված ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար:

PPI-ի վերջին զեկույցը բացահայտում է գնագոյացման դանդաղում

PPI-ն չափում է այն գումարի չափը, որը ամերիկյան ձեռնարկությունները ստանում են իրենց ապրանքների և ծառայությունների համար: Վերջին հաշվետվության համաձայն՝ PPI-ն դեկտեմբերին ցույց է տվել մեծածախ գների 0.5% նվազում:

Սա ավելի մեծ էր, քան որևէ մեկը ակնկալում էր, քանի որ ոլորտի կանխատեսումները պահանջում էին 0.1% նվազում: Այնուամենայնիվ, դա հետևում է գնաճի սպասվածից ավելի նվազման հայտարարությանը, երբ դեկտեմբերյան թվերը տարեկան կտրվածքով իջեցնում են 6.5%:

PPI-ի վերջին թվերի հայտարարությունը հաստատում է, որ գնաճը կարող է շարունակել իր նվազման միտումը, ինչը կարող է թեթևացում լինել Fed-ի և ամերիկյան սպառողների համար: Թեև ամերիկացի ներդրողների և վարկառուների մեծամասնությունը կնախընտրեր, որ Fed-ը դանդաղեցնի տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը վերջին նորությունների լույսի ներքո, մենք պետք է սպասենք մինչև 1 թվականի փետրվարի 2023-ը՝ տեսնելու Կենտրոնական բանկի արձագանքը:

Եկամտաբերությունն ընկնում է այն ամենաբարձր ցուցանիշից, որը եղել է Մեծ անկումից հետո

2022 թվականի հուլիսից մինչև 2022 թվականի հոկտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը հասել է առավելագույնին, որը եղել է 2009 թվականի հոկտեմբերից մինչև 2010 թվականի հունվարը, երբ ամերիկացիները զգում էին հզոր հետցնցումներ։ «2008» անկում. Ֆեդերացիայի կողմից վարած դրամավարկային քաղաքականությունը գնաճի դեմ պայքարելու համար, որը 9.1 թվականի հունիսին հասել էր 2022%-ի գագաթնակետին, գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բարձրացրել էր ավելի քան մեկ տասնամյակի ընթացքում:

Նոյեմբերից սկսած ընդհանուր կոնսենսուսն այն է, որ գնաճը, համենայն դեպս, առայժմ նվազման միտում ունի: Մենք գաղափար չունենք ինչ է սպասվում 2023թ, հատկապես աշխարհաքաղաքական հակամարտությունների և նոր համաճարակի մտահոգությունների հետ, որոնք մոլեգնում են ամբողջ աշխարհում:

Այս կոնսենսուսը կարելի է տեսնել 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերության արագ նվազման հետագծում: Թեև այդ ժամանակահատվածում եկամտաբերությունը բարձրացել և իջել է, ընդհանուր առմամբ, ներդրողների տրամադրությունները կարծում են, որ գնաճը գնում է ճիշտ ուղղությամբ, ուստի եկամտաբերությունը նույնպես նվազում է:

Անցյալ շաբաթվա PPI հայտարարությունից հետո ամենավերջին անկումը այս ճանապարհորդության վերջինն էր: Ըստ ԱՄՆ ֆինանսների նախարարություն, եկամտաբերությունը լուրերից հետո նվազել է մինչև 3.37%։ Այնուամենայնիվ, 3.48 թվականի հունվարի 20-ի դրությամբ դրանք կրկին աճել են մինչև 2023%: Մինչ PPI զեկույցը դրանք կազմում էին 3.53%:

Հեռանկարային համար՝ 2022 թվականի հոկտեմբերին եկամտաբերությունը հասել է 4.25%-ի։

Շրջված եկամտաբերության կորը կարող է անհանգստության պատճառ լինել

Թեև 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերության նվազումը ցուցանիշ է, որ գնաճը նվազել է, դրանք նաև անհանգստության տեղիք են տալիս այսօրվա միջավայրում, քանի որ եռամսյա գանձապետարանի եկամտաբերությունն ավելի բարձր է՝ 4.72 թվականի հունվարի 20-ի դրությամբ 2023%:

Սա ստեղծում է եկամտաբերության շրջված կոր, ինչը նշանակում է, որ կարճաժամկետ պետական ​​գանձապետարանների եկամտաբերությունը ավելի մեծ է, քան երկարաժամկետ պետական ​​գանձապետարանների եկամտաբերությունը: Այս դեպքում մենք տեսնում ենք եկամտաբերության շրջված կոր, քանի որ Fed-ը վերջին մեկ տարվա ընթացքում կտրուկ բարձրացրել է տոկոսադրույքները, ինչը շատ ավելի թանկ է դարձնում պարտք վերցնելը:

Որոշ ներդրողներ շրջված եկամտաբերության կորը համարում են ածխահանքում գտնվող դեղձանիկ, որը կանխատեսում է անկման ժամանակներ: Սա դեռևս կարող է ճիշտ լինել, բայց դեռ վաղ է ասել: Երկու դրույքաչափերի միջև բացվածքի չափը կարևոր է, ինչպես նաև կորի տևողությունը: Այս ամսվա դրությամբ բանկիրները համոզված չեն, որ դա օգտակար կանխատեսող գործիք է, քանի դեռ այն չի շարունակվում:

Fed-ը նշում է, որ իր հետազոտությունն ապացուցել է, որ այդ հարաբերակցությունները պարտադիր չէ, որ ճշգրիտ լինեն: Մենք գիտեինք, որ կարճաժամկետ փոխառությունները կթանկանան, երբ տոկոսադրույքները սկսեն աճել, և Fed-ը միշտ տեղյակ է եղել, որ ռեցեսիան կլինի իրենց գործողությունների պոտենցիալ հետևանքը:

Այնուամենայնիվ, նրանք ամեն ինչ արել են այդ արդյունքից խուսափելու համար: Ներկայումս ոմանք հույս ունեն Fed-ը կարող է փափուկ վայրէջք կատարել.

10 տարվա եկամտաբերությունը ազդում է հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքների վրա

Գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերության մի լավ բան այն է, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները սերտորեն կապված են այս չափման հետ: 2022 թվականի հոկտեմբերին հիփոթեքային տոկոսադրույքներն այնքան դուրս էին եկել վերահսկողությունից՝ համեմատած 10 տարվա գանձապետարանի հետ, որ մենք տեսանք. շուկայի ուղղում 2022 թվականի նոյեմբերին։ Հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքներն ընկան, այնուհետև որոշակիորեն կայունացան՝ չնայած դաշնային տոկոսադրույքների շարունակական բարձրացմանը։

Եթե ​​10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը շարունակի նվազել, մենք կարող ենք ակնկալել, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները էլ ավելի կնվազեն, ինչը կթեթևացնի որոշ տոկոսադրույքներ: ճնշում բնակարանային շուկայում. Եթե ​​տուն գնելն ավելի էժան է դառնում, դա կարող է ընդհանուր զուտ դրական ազդեցություն ունենալ գանձապետարանի կարճաժամկետ եկամտաբերության վրա՝ թեթևացնելով շրջված կորի խստությունը:

Որպես այլընտրանք, մենք կարող ենք տապալվել պաշտոնական ռեցեսիայի մեջ: Այստեղ բյուրեղապակյա գնդիկներ չկան, բայց բոլոր անհանգստության ֆոնին հույս ունենալու պատճառներ կան:

Ներքեւի գծի

Գնաճը վերջապես իջնում ​​է, բայց այն դեռ երկար ճանապարհ ունի անցնելու մինչև Fed-ի 2% նպատակակետին հասնելը: Քանի որ այն կարծես թե դուրս է գալիս, գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերությունը նույնպես շարժվում է նույն ուղղությամբ:

Մենք դա կարող ենք դիտել որպես գալիք ամիսներին ամերիկյան տնտեսության համար սպասվող իրադարձությունների հուսադրող նշան, սակայն այդ լավատեսությունը պետք է զսպվի իրատեսական ճանաչմամբ, որ Fed-ը դեռ դուրս չի եկել անտառից:

Թեև նրանք կարող են զսպել գնաճը՝ առանց ռեցեսիա առաջացնելու, ռեցեսիան դեռևս հավանական է: Սա հատկապես ճիշտ է, երբ հաշվի եք առնում գլոբալ հակամարտությունը և շարունակվող համաճարակի հետևանքները:

Ռեցեսիաներն արդեն պետք է ներառվեն ձեր երկարաժամկետ ներդրումային ծրագրերի մեջ, բայց դա չի դարձնում դրանք պակաս սթրեսային: Եթե ​​ցանկանում եք ունենալ արհեստական ​​ինտելեկտ, որը կարող է ծանրաբեռնել ձեր ներդրումների ուսումնասիրությունը, փորձեք Q.ai-ի տարբերակներից մեկը: Ներդրումային փաթեթներ. Դուք նույնիսկ կարող եք միացնել Պորտֆոլիոյի պաշտպանություն հավելյալ մտքի խաղաղության համար:

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր AI-ի վրա հիմնված ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար: