ARK 21Shares Bitcoin ETF-ի հայցադիմումը փոփոխվել է իր լեզվում՝ անցնելով բիթքոյնին ուղղակի ազդեցության տրամադրումից՝ նշելով, որ այն ներդրողներին անուղղակի մուտք է առաջարկում: Այս առանցքը, որը մանրամասն նկարագրված է S-1-ի վերջին փոփոխության մեջ, նշում է պոտենցիալ շփոթեցնող զարգացում տեղում կրիպտո ETF-ների էվոլյուցիայում:
Համաձայն հոկտեմբեր ամսվա սկզբնական ազդագրի, Trust-ը նպատակ ուներ ներդրողներին տրամադրել ուղղակի ազդեցություն Bitcoin-ի նկատմամբ՝ հեշտացնելով մուտքը բիթքոյնի շուկա ավանդական բրոքերային հաշիվների միջոցով՝ առանց բիթքոյնի ուղղակի բեռնաթափման կամ ձեռքբերման բարդությունների: Այնուամենայնիվ, վերջին փոփոխությունը սահմանում է ներդրողների համար Bitcoin-ի անուղղակի ազդեցության անցումը: Այս փոփոխությունը ենթադրում է ռազմավարական վերադասավորում այն հարցում, թե ինչպես է Trust-ը դիրքավորվում կրիպտոարժույթի ներդրումների ավելի ու ավելի մանրամասն ուսումնասիրվող ոլորտում:
Խմբագրի նշում. Փոփոխությունը միայն հրապարակվել է, և CryptoSlate-ն ակտիվորեն վերանայում է 70,000+ word փաստաթուղթը: Ընթացիկ զեկույցը հիմնված է փաստաթղթի լեզվի նույնականացման վրա և կարող է ամբողջությամբ չներկայացնել ուղղումը:
21Shares ETF-ն ընդդեմ Grayscale Bitcoin Trust-ի:
ARK 21Shares Bitcoin ETF-ի ռազմավարության փոփոխությունը՝ բիթքոյնին անուղղակի ազդեցություն ապահովելու համար, կարծես թե այն ավելի մոտեցնում է այնպիսի ապրանքների, ինչպիսին է Grayscale Bitcoin Trust-ը (GBTC): Այնուամենայնիվ, այս երկուսի միջև դեռևս կան հստակ տարբերություններ.
Կառուցվածք և շահագործում:
ARK 21-ը բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր ունի Bitcoin ETF-ումՈրպես ETF, այն նախագծված է հետևելու ինդեքսին (այս դեպքում՝ CME CF Bitcoin Reference Rate – Նյու Յորքի տարբերակ) և առաջարկում է անուղղակի ազդեցություն բիթքոյնին: Այն գործում է ETF-ի կանոնակարգերի համաձայն՝ տրամադրելով կառուցվածք, որը սովորաբար ավելի իրացվելի է և առևտուր է անում բորսայում, որը նման է բաժնետոմսերին:
Գորշ սանդղակի Bitcoin վստահություն (GBTC)GBTC-ն վստահություն է, որն ուղղակիորեն տիրապետում է Bitcoin-ին: GBTC ներդրողները ունեն բաժնետոմսեր, որոնք ներկայացնում են Trust-ի կողմից պահվող բիթքոինի մի մասը: Այն ETF չէ, այլ գործում է ավելի շուտ փակ ֆոնդի պես, և նրա բաժնետոմսերը կարող են վաճառվել զգալի պրեմիումով կամ զեղչով մինչև հիմքում ընկած բիթքոինի արժեքը:
Շուկայի բացահայտում:
ARK 21-ը բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր ունի Bitcoin ETF-ումԱռաջարկելով անուղղակի ազդեցություն՝ այս ETF-ը կարող է օգտագործել տարբեր ֆինանսական գործիքներ կամ ածանցյալ գործիքներ՝ հետևելու Bitcoin-ի գնին, այլ ոչ թե ուղղակիորեն բիթքոյն պահելու: Այնուամենայնիվ, ներկայացման մեջ դեռ նշվում է, որ Trust-ը կպահի բիթքոյնը` համաձայն ընթացիկ ներկայացման:
«Ձգտելով հասնել իր ներդրումային նպատակին, Trust-ը կպահի բիթքոյնը»:
Մոխրագույն բիտկոին վստահությունGBTC-ն ապահովում է բիթքոյնի գնի անմիջական ազդեցություն, քանի որ այն ունի իրական բիթքոյն: GBTC-ի բաժնետոմսերի արժեքն ուղղակիորեն կապված է իր տիրապետած բիթքոյնի տատանվող արժեքի հետ:
Կարգավորող շրջանակ:
ARK 21-ը բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր ունի Bitcoin ETF-ումՈրպես ETF, այն ենթակա է հատուկ կարգավորող պահանջների և բացահայտումների ETF ուղեցույցների համաձայն, որոնք կարող են ներառել ավելի խիստ հաշվետվությունների և գործառնական ստանդարտներ:
Մոխրագույն բիտկոին վստահությունGBTC-ն, որպես տրեստ, գործում է կարգավորող տարբեր դրույթներով: Թեև այն հետևում է բացահայտման հատուկ պահանջներին, այն չունի նույն կարգավորիչ բեռը, ինչ ստանդարտ ETF-ն:
Փրկման և ստեղծման մեխանիզմ:
ARK 21-ը բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր ունի Bitcoin ETF-ումETF-ն ունի ստեղծման և մարման մեխանիզմ, որը ներառում է լիազորված մասնակիցներ, որն օգնում է ETF-ին ուշադիր հետևել իր զուտ ակտիվների արժեքին:
Մոխրագույն բիտկոին վստահությունGBTC-ն չունի մարման մեխանիզմ այնպես, ինչպես ETF-ն, ինչը կարող է հանգեցնել բաժնետոմսի գնի և հիմքում ընկած ակտիվների արժեքի անհամապատասխանությունների:
ARK-ի ETF ֆայլի վերադիրքավորում:
ARK-ի ETF-ի առաջարկի այս վերադիրքավորումն արտացոլում է կարգավորող լանդշաֆտի ավելի լայն միտումները, որոնք հատկապես ընդգծված են Էրիկ Բալչունասի թվիթերում: Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի (SEC) առևտրի և շուկաների բաժինը ակտիվորեն զբաղվում է բիթքոյն ETF-ների վերաբերյալ փոխանակումներով՝ հիմնականում կենտրոնանալով ստեղծման գործընթացի վրա: Ըստ Էրիկ Բալչունասի՝ Bloomberg-ից, SEC-ը նախընտրում է դրամական միջոցների ստեղծումը, քան բնօրինակը, ինչը ցույց է տալիս կարգավորիչ հակվածությունը դեպի ավելի ավանդական, գուցե պահպանողական, ներդրումային կառույցներ անկայուն կրիպտո շուկայում:
Այս կարգավորող նախապատվության հետևանքները հեռուն գնացող են: ETF ֆայլերի մեծամասնությունը, որոնք պլանավորում են բնօրինակ ստեղծագործություններ, այժմ կարող են բախվել իրենց ռազմավարությունները կարգավորելու անհրաժեշտության հետ կամ ռիսկի ենթարկել հնարավոր ուշացումները: Այս սցենարն ընդգծում է կարգավորիչ շրջանակների ազդեցությունը կրիպտոարժույթի ֆինանսական արտադրանքի գործառնական ասպեկտների վրա:
Ավելին, SEC-ի և ներդրողների միջև կանխիկ դրամի և բնության ստեղծման վերաբերյալ տարբեր տեսակետները նույնպես արժանի են ուշադրության: Թեև SEC-ը կարող է թեքվել դեպի ավելի վերահսկվող միջավայր, ներդրողները կարող են ավելի շահավետ գտնել բնեղեն ստեղծագործությունները, հատկապես հաշվի առնելով այնպիսի ասպեկտներ, ինչպիսիք են տարածումը և հարկումը: Բալչունասի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ թողարկողները կարող են առաջ մղել բնօրինակ մեթոդներ՝ մատնանշելով շարունակական երկխոսությունը և բանակցությունները կարգավորող մարմինների հետ:
Ավելին, ARK-ի S-1 փաստաթղթերը բացահայտում են ոչ միայն ռազմավարական տեղաշարժեր: 80 բազիսային միավոր վճարների կառուցվածքի բացահայտումը և ռիսկերի նոր բացահայտումների ընդգրկումը վկայում են ARK-ի նախաձեռնողական դիրքորոշման մասին SEC-ի պահանջներին և ներդրողների ակնկալիքներին համապատասխանեցնելու հարցում: Այս թարմացումներում ուշադրությունը ռիսկերի կառավարման և թափանցիկության վրա արտացոլում է ծպտյալ ETF-ների կառուցվածքի և շուկայավարման հասուն մոտեցումը:
Եզրափակելով, ARK 21Shares Bitcoin ETF-ի անցումը բիթքոինի ուղղակի ազդեցությանից անուղղակի, զուգորդված SEC-ի ակտիվ մասնակցության հետ ETF-ի կառուցվածքների ձևավորման գործում, ազդանշան է տալիս կրիպտո ETF-ի տարածքում առանցքային պահի:
Սա շարունակական զարգացում է, և հոդվածը կարող է թարմացվել, քանի որ ավելի շատ տեղեկություններ են հայտնվում:
Մամուլի պահին բիթքոյնը զբաղեցնում է թիվ 1-ը շուկայական գլխարկով, իսկ ԲԹՋ-ի գինը up 2.44% վերջին 24 ժամվա ընթացքում: ԲԹՋ-ն ունի շուկայական կապիտալիզացիա $ 731.28 մլրդ 24-ժամյա առևտրի ծավալով $ 17.83 մլրդ. Իմացեք ավելին BTC-ի մասին ›
TradingView- ի BTCUSD աղյուսակը
Շուկայի ամփոփում
Մամուլի պահին կրիպտոարժույթների համաշխարհային շուկան գնահատվում է $ 1.43 տրիլիոն 24-ժամյա ծավալով $ 48.2 մլրդ. Bitcoin-ի գերակայությունը ներկայումս գտնվում է 51.30%. Իմացեք ավելին ›
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/ark-invest-bitcoin-etf-will-not-provide-investors-with-direct-exposure-to-spot-bitcoin/