Ժամացույցը թրթռում է ԱՄՆ պարտքի սահմանաչափի վրա, որը տեխնիկապես արդեն հասել էր 19 թվականի հունվարի 2023-ին: ԱՄՆ գանձապետարանը ներկայումս գնահատում է, որ արտակարգ միջոցառումները, որոնք ակնկալվում է, որ մի քանի ամսով կերկարացնեն պարտքի սահմանաչափի ամենածանր ազդեցությունները, կսպառվեն հունիսին։ 2023. Տնտեսական ռիսկերը պոտենցիալ բարձր են:
Իհարկե, շատերն ակնկալում են, որ քաղաքական գործիչները համաձայնության կգան մինչև հունիս ամիսը բարձրացնել պարտքի սահմանաչափը, իսկ եթե չհասնեն: Ֆինանսական շուկաները որոշակի անհանգստություն են ցուցաբերում, ԱՄՆ կառավարության պարտքի դիմաց վարկային դեֆոլտի սվոպներ, հասել են բազմամյա բարձր ցուցանիշների, թեև դեռ չեն մոտեցել այն մակարդակներին, որոնք մենք տեսանք 2011-ին, երբ ԱՄՆ-ը պոտենցիալ կերպով եկավ մի քանի օրվա ընթացքում, և S&P-ն իջեցրեց ԱՄՆ կառավարության վարկային վարկանիշը:
Հետագա Արտակարգ միջոցառումներ.
Եթե քաղաքական բանակցությունները կանգ են առնում, ապա հնարավոր է, որ գանձապետարանը կարողանա ավելին անել վերջնաժամկետը դուրս մղելու համար՝ օգտագործելով էլ ավելի ծայրահեղ արտակարգ միջոցներ, կամ օգտագործելով սպեկուլյատիվ մարտավարություն, ինչպիսին է շատ բարձր արժեքով մետաղադրամների հատումը: 2023 թվականի հունվարի կեսերից ներկայումս գործող արտակարգ միջոցառումների համաձայն՝ գանձապետարանը ժամանակավորապես փոխառություն է վերցնում կառավարության կենսաթոշակային և նպաստների ծրագրերից՝ կառավարությունն իրացվելիություն ապահովելու համար: Թեև իդեալական չէ, բայց դա թույլատրված է օրենքով, և դա արվել է նախկինում: Այս փոխառությունները ամբողջությամբ կմարվեն պարտքի սահմանաչափի ավելացումից հետո:
Այնուամենայնիվ, կարևոր է նշել, որ ԱՄՆ պարտքի սահմանաչափն արդեն հասել է, ինչը նշանակում է, որ մենք արդեն փոխառված ժամկետում ենք: Ընթացիկ գնահատականներով մինչև հունիս, գանձապետարանը ստիպված կլինի գնալ ավելի բարդ և, ի վերջո, անկայուն փոխզիջումների: Որոշակի պահի, պարտքի դեֆոլտից խուսափելու միջոցները կարող են ԱՄՆ-ին մղել ռեցեսիայի, եթե, օրինակ, պետական աշխատողներին սոցիալական ապահովության վճարումները կամ աշխատավարձերը հետաձգվեն: Այսպիսով, պարզ չէ, թե որքան հեռու կարող է գանձապետարանը մղել տեխնիկական դեֆոլտը հունիսից հետո, և որքան վնաս կարող է լինել տնտեսական ազդեցությունը հաշիվների նենգափոխումից: Այն ԱՄՆ եկամտաբերության կորը ներկայումս խորը շրջված է, ընդհանուր ռեցեսիայի ազդանշան, ուստի պարտքի սահմանաչափի հետ կապված հետագա խնդիրները կարող են խաթարել ԱՄՆ-ի տնտեսությունը անորոշ պահին:
ԱՄՆ վստահելիությունը ֆինանսական շուկաներում
ԱՄՆ կառավարության պարտքի վստահելիությունը նույնպես կազդի: Ներկայումս ԱՄՆ կառավարությունն ունի փոխառության համեմատաբար ցածր ծախսեր՝ համեմատած պետական այլ փոխառուների հետ: Եթե հունիսյան կանխատեսված սահմանաչափը հասնի, ապա, ինչպես 2011թ., երբ ԱՄՆ պարտքը նվազեցվեց, ֆինանսական շուկաներում ԱՄՆ կառավարության պարտքի նկատմամբ ներկայիս հավատը կարող է կասկածի տակ դրվել: Բարձրացված վարկային դեֆոլտի սվոպներն արդեն իսկ մատնանշում են շուկաներում որոշակի անհանգստություն:
Ակադեմիկոսները գնահատել են, որ ԱՄՆ-ի փոխառության ծախսերը կարող են ավելի ցածր լինել, քան այլ կերպ՝ պետական պարտքի շուկաներում ԱՄՆ-ի ամուր դիրքի պատճառով: Այդ օգուտը պոտենցիալ տարեկան տասնյակ միլիարդավոր դոլարների ավելի ցածր տոկոսավճար է ԱՄՆ կառավարության համար՝ համեմատած այլ երկրների հետ: Եթե պարտքի առաստաղի հետաձգումը պատճառ դարձնի, որ ԱՄՆ-ը չկատարի տոկոսների վճարումը կամ շատ մոտ լինի դրան, ապա ապագա տարիների համար փոխառության ծախսերը կարող են աճել: Իհարկե, ԱՄՆ-ի պարտքի բարձր մակարդակն արդեն կարող է վտանգ ներկայացնել ԱՄՆ-ի տնտեսության համար, բայց պարտքի սահմանաչափը վերաբերում է անցյալի ծախսային պարտավորությունների կատարմանը, այլ ոչ թե ապագա ծախսերի մակարդակը սահմանելուն:
Գործարք մինչև հունիս.
ԱՄՆ-ը պատմականորեն պայմանավորվածություններ է ձեռք բերել բազմաթիվ վարչակազմերում պարտքի սահմանաչափը բարձրացնելու վերաբերյալ, և, հավանաբար, 2023-ը ոչնչով չի տարբերվի: Այնուամենայնիվ, ինչպես ցույց տվեց 2011թ., եթե կառավարությունը չափազանց երկար հետաձգի առաստաղի բարձրացումը, ապա ԱՄՆ-ի վրա տնտեսական ազդեցությունը կարող է ծանր լինել, հատկապես այն ժամանակ, երբ ռեցեսիայի մտավախությունները մեծ են:
Հարկ է նշել, սակայն, որ քաղաքական կառուցվածքը, թերեւս, մտահոգության տեղիք է տալիս։ 2011 թվականին պարտքի առաստաղի բարձրացումը շատ մոտ էր: 2011-ին մենք ունեինք դեմոկրատ նախագահ այն բանից հետո, երբ հանրապետականները նախորդ տարի միջանկյալ ընտրություններում վերականգնեցին Ներկայացուցիչների պալատը, նման պատկեր 2023-ին: Հավանաբար, պարտքի սահմանաչափը կբարձրացվի առանց միջադեպերի, բայց, եթե ոչ, ապա տնտեսական ազդեցությունը կարող է ծայրահեղ լինել:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2023/01/30/whats-next-for-markets-as-the-us-reaches-it-debt-limit/