Ընկերության ղեկավարները սովորաբար լավատեսական խաղ են խոսում: Երբ իրենց փողերը բերանն են դնում, այդ ժամանակ ես ուշադրություն եմ դարձնում.
Ջոզեֆ Հոգան, նախագահ և գործադիր տնօրեն Հավասարեցնել տեխնոլոգիան
Հոգանը վաճառել էր 46 միլիոն դոլարի Align բաժնետոմս 2021 թվականի օգոստոսին, որից հետո բաժնետոմսերը 71 ամսում նվազել են մոտ 16%-ով: Նա գնել է Align-ի որոշ բաժնետոմսեր այս տարվա մայիսին, իսկ ավելի շատ՝ նոյեմբերին։
Եթե կարծում եք, որ կորպորատիվ գործադիր տնօրեններն ավելին գիտեն իրենց ընկերությունների մասին, քան որևէ մեկը, Հոգանի այս տարվա գնումները աճող նախանշան են: Երեք Align տնօրեններ նույնպես գնել են բաժնետոմսեր այս տարի, թեև ավելի փոքր գումարներով, քան Hogan-ը ($200,000-ից $300,000):
Ընկերությունը, որը հիմնված է Արիզոնայի Տեմփե քաղաքում, պատրաստում է Invisalign-ի հստակ ատամնաբուժական հարթեցնող սարքեր, որոնք հայտնի են դարձել ատամնաբույժների և հիվանդների շրջանում: Նրա վաճառքի տաս տարվա աճի տեմպը կազմել է տարեկան մոտ 23%: Նրա հաշվեկշիռը ամուր է, պարտքը կազմում է ընկերության զուտ արժեքի միայն 3%-ը:
Բաժնետոմսերը գտնվում են թանկ կողմում՝ վաճառվելով վերջին չորս եռամսյակների շահույթի 31 անգամ: Այնուամենայնիվ, դա ավելի էժան է, քան բաժնետոմսի բնորոշ բազմապատիկը վերջին տասնամյակի ընթացքում, որը 40 է: Ես հակված եմ կարծելու, որ Align-ը ժամանակին գնում է:
At Սև քարի հանքանյութեր
Բլեք Սթոունը, որը հիմնված է Հյուսթոնում, նավթի և գազի բիզնեսում է, սակայն այն չի շահագործում ոչ մի հարթակ: Այն ունի հանքանյութերի և ռոյալթի շահեր 40 նահանգների հողատարածքներում, որոնց կենտրոնացումներն են Ալաբամայում, Ջորջիայում, Տեխասում, Օկլահոմայում և Հյուսիսային Դակոտայում: Ընդհանուր առմամբ այն ունի ավելի քան 20 միլիոն ակր տարածքի իրավունքներ:
Բաժնետոմսի գլխավոր գրավչությունը նրա հսկայական դիվիդենտային եկամտաբերությունն է՝ ներկայումս 8.4%: Ընկերությունն իր շահույթի մեծ մասը վճարում է շահաբաժիններով:
Ինչ վերաբերում է կապիտալի շահույթին, ապա վերջին տասնամյակում գրեթե չի եղել այդպիսի շահույթ. բաժնետոմսերը մոտավորապես այնտեղ են, որտեղ տասը տարի առաջ էր: Բայց ես կարծում եմ, որ առաջիկա մի քանի տարիներին կարող են լինել կապիտալի որոշակի շահույթներ, քանի որ նավթային արդյունաբերությունը շարունակում է վերականգնվել 2014-2020 թվականներին իր սարսափելի վեցամյա անկումից:
10 անգամից պակաս շահույթով, բաժնետոմսերը ինձ գրավիչ են թվում: Իսկ պարտքը ցածր է՝ Black Stone-ի զուտ արժեքի միայն 5%-ը: Մեկ նախազգուշացում. այս բաժնետոմսը գլխավոր սահմանափակ գործընկերություն է, ուստի այն ունենալը կբարդացնի ձեր հարկային վերադարձը:
Նոյեմբերին Պատրիկ Գ. Ռայանը՝ 85-ամյա հիմնադիր և գլխավոր գործադիր տնօրեն Ryan Specialty Holdings (ՌՅԱՆ), կատարել է սեփական ընկերության բաժնետոմսերի յոթ գնում՝ ծախսելով ավելի քան 55 մլն դոլար։ Ընկերությունը մեծածախ բրոքերային և մասնագիտացված ապահովագրական ընկերություն է:
Ռայանը կարող է իրեն թույլ տալ: Ըստ Forbes-ի՝ նա 220-րդն էth Աշխարհի ամենահարուստ մարդը՝ 8.7 միլիարդ դոլար կարողությամբ։ Նա և իր կինը գրեթե 200 միլիոն դոլար են տվել Northwestern-ին
Արդյո՞ք պետք է ներդրումներ կատարեք Ռայանի կողքին: Դա գայթակղիչ է՝ հաշվի առնելով նրա հաջողությունը: Բայց ես չէի անի: Բաժնետոմսերը վաճառվում են 91 անգամ՝ վերջին շահույթով և 32 անգամ, քան վերլուծաբանների ակնկալած շահույթը 2023 թվականին: Դրանք բարձր գործակիցներ են: Նաև պարտքը բարձր է՝ ընկերության զուտ արժեքի 483%-ը:
Անցյալ արդյունքները
Սա 64 էth սյունակ Ես գրել եմ ընկերության ղեկավարների կողմից կատարված գործարքների մասին: Ես կարող եմ աղյուսակավորել 12 ամսվա արդյունքները դրանցից 54-ի համար՝ բոլորը, որոնք գրվել են 1999 թվականից մինչև մեկ տարի առաջ: Ես չեմ կարող գտնել որոշ գներ ամենահինների համար (գրված 1997 և 1998 թվականներին): Իսկ չորս նորագույնների 12 ամիսը դեռ չի լրացել։
Այն բաժնետոմսերը, որոնք ես առաջարկել եմ՝ հիմնվելով ինսայդերական գնման վրա, ցույց են տվել միջինը 8.7% եկամտաբերություն: Դա ավելի լավ է, քան 7.3% միջին եկամտաբերությունը Standard & Poor's 500 ընդհանուր եկամտաբերության ինդեքսի համար նույն 54 ժամանակահատվածներում:
Բաժնետոմսերը, որոնցից ես ասացի, որ պետք է խուսափել, թեև ինսայդերները բաժնետոմսեր են գնել, 24.9 տոկոսային կետով ավելի վատ են գործել, քան ցուցանիշը: Բաժնետոմսերը, որտեղ ես նշել եմ ինսայդերական վաճառքները, 1.4 տոկոսային կետով ցածր են եղել ցուցանիշից:
Առայժմ այնքան լավ: Բայց կա ևս մեկ փոքրիկ կնճիռ: Կային 14 բաժնետոմս, որտեղ ես նշել եմ ինսայդերային գնումներ, բայց ոչ մի մեկնաբանություն չեմ տվել, կամ միայն երկիմաստ մեկնաբանություն: Այդ արժեթղթերը 16.2 տոկոսային կետով գերազանցել են ինդեքսը։
Նկատի ունեցեք, որ իմ սյունակի արդյունքները հիպոթետիկ են և չպետք է շփոթել այն արդյունքների հետ, որոնք ես ստանում եմ հաճախորդների համար: Բացի այդ, անցյալի կատարումը չի կանխատեսում ապագան:
Բացահայտում. Ես այսօր քննարկված բաժնետոմսերում դիրքեր չունեմ, երկար թե կարճ, անձամբ կամ հաճախորդների համար:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2022/12/05/insiders-buy-at-align-technology-and-black-stone-minerals-heres-why-investors-should-too/