Բարրի Մաքքարթին, Spotify-ի գլխավոր ֆինանսական տնօրենը, մասնակցում է Allen & Company Sun Valley ամենամյա համաժողովին, 11 թվականի հուլիսի 2018-ին Սան Վելլիում, Այդահո:
Դրյու Անժեր | Getty պատկերներ
Երբ Բարրի Մաքքարթին հայտնվեց վազելու համար Peloton Մոտ երեք ամիս առաջ նա զարմացավ՝ իմանալով, թե որքան անկարգ է մատակարարման շղթան և որքան արագ են կրճատվում ընկերության դրամարկղերը:
«Շրջադարձերի բնույթն այն է, որ դրանք լի են անակնկալներով», - ասաց Մաքքարթին երեքշաբթի վերլուծաբաններին Փելոտոնի հետ իր առաջին հետվաստակային կոնֆերանսի ժամանակ:
Բիզնեսը փորփրելուց հետո գործադիր տնօրենն ասաց, որ իմացել է, որ Փելոտոնը «ամեն ինչ մատակարարման շղթայում ավելի թույլ է», քան նա սպասում էր: Նա ասաց, որ նախորդ եռամսյակում ամենամեծ անակնկալը դրամական միջոցների հոսքն էր, և որքան մռայլ էր այն:
Այնուամենայնիվ, նախկինը Netflix և Spotify Գործադիրը նաև ասաց, որ ինքը զարմացած է Փելոտոնի կարողությունից՝ «արագ կարգավորելու» իր դրամական հոսքերի իրավիճակը՝ առանց առկա բաժնետերերին թուլացնելու և բիզնեսը պատշաճ կապիտալիզացնելուն զուգահեռ: Մակքարթիի նշած մեկ այլ վառ կետն այն էր, որ նա ավելի շատ տաղանդ գտավ Փելոտոնի շտաբում, քան կարծում էր, որ կբացահայտեր:
Երեքշաբթի օրը ՄակՔարթիի մեկնաբանությունները Ուոլ Սթրիթին աներևակայելի բարձր խաղադրույքներ էին, հաշվի առնելով Peloton-ի բաժնետոմսերի գնի նվազումը և ներդրողների շրջանում թուլացող վստահությունը, որ բիզնեսը կարող է հաջողակ լինել հետ-Covid-ի համաճարակի աշխարհում:
Գործադիր տնօրենի նամակը բաժնետերերին երեքշաբթի եկավ մարտի 31-ին ավարտված եռամսյա ժամանակահատվածի հիասթափեցնող արդյունքները և մռայլ հեռանկար ընթացիկ եռամսյակի համար, որն ավարտվում է հունիսի 30-ին և նշում է Peloton-ի ֆինանսական տարվա ավարտը: ՄակՔարթին շտապեց նշել այն ոլորտները, որտեղ Peloton-ի նախկին ղեկավարությունն այնքան էլ հաջողակ չէր՝ միաժամանակ հիմք դնելով իր շրջադարձային նպատակների համար:
Գոնե առայժմ ներդրողները ավելի շատ կենտրոնացած են իրերի ներկայիս վատ վիճակի վրա։ Peloton-ի բաժնետոմսերը երեքշաբթի առավոտյան ընկել են մինչև պատմական նվազագույնը, ինչի արդյունքում ընկերության շուկայական արժեւորումը իջել է մինչև մոտ 4 միլիարդ դոլար: Անցյալ տարվա սկզբին այն կազմել է 50 միլիարդ դոլար:
Այնուամենայնիվ, Մաքքարթին ավարտեց կոնֆերանսի զանգը՝ ասելով Ուոլ Սթրիթին, որ ինքը «բավական լավատես է» ընկերության առաջընթացի ուղու վերաբերյալ՝ «չնայած բաժնետոմսերի գնին»:
«Ես չեմ ուզում հնչեցնել Պոլյանանիշը, բայց ես հուսով եմ, որ մի օր շուտով մենք կանդրադառնանք այս կոչին՝ որպես բիզնեսի կարևոր շրջադարձային կետերից մեկը», - ասաց նա:
Առաջնահերթությունների փոփոխություն
- Ներխուժում երրորդ կողմի մանրածախ առևտուր՝ այլ բիզնեսների միջոցով վաճառելով Peloton-ի արտադրանքը
- Ընկերության թվային հավելվածի մասին տեղեկացվածության աճ, որը կարող է տարբերակ լինել այն մարդկանց համար, ովքեր չեն ցանկանում հավատարիմ մնալ հեծանիվ կամ քայլք մեքենայով
- Ընդլայնվում է միջազգային մակարդակով
- Ավելի լայնորեն տարածվում է փորձնական թեստ, որտեղ հաճախորդները վճարում են հաստատագրված վճար Peloton-ի ստացիոնար հեծանիվներից մեկը վարձակալելու և դրա կենդանի և ըստ պահանջի մարզումների դասերին մուտք գործելու համար:
Նա նաև, կարևորը, նպատակ ունի բիզնեսը վերադարձնել դրամական ազատ հոսքի դրական գալիք ֆինանսական տարում:
Վերջերս Կանխիկի ներարկում JPMorgan-ից և Goldman Sachs-ից Պետք է թույլ տա դա անել, ասաց Մաքքարթին, չնայած տնտեսական ցանկացած հակահարվածի: Ըստ նրա նամակի՝ Փելոտոնն ավարտեց իր վերջին եռամսյակը «բարակ կապիտալիզացված»՝ 879 միլիոն դոլար անսահմանափակ կանխիկ և դրամական միջոցների համարժեքներով:
Շատ ներդրողներ, ամենայն հավանականությամբ, կունենան դադար, մինչև որ կարողանան առաջընթացի ավելի մեծ նշաններ տեսնել: Ոմանք նաև անհանգստանում են, որ Peloton-ը կարող է կորցնել իր գոյություն ունեցող բաժանորդային բազայի մի մասը, որը հավատարիմ է եղել այդ ընթացքում: համաճարակը — եթե դրանք շատ ու շուտ փոխվեն։
UBS-ի վերլուծաբան Արփինե Քոչարյանն ասաց, որ ակնկալում է, որ Peloton-ի ներդրողները կարճաժամկետ հեռանկարում ավելի շատ կմտահոգվեն ընկերության՝ դրամական հոսքերը և իրացվելիությունը պահպանելու կարողությամբ: Փելոտոնի ռազմավարությունը ՄակՔարթիի օրոք ավելի մեծ ուշադրություն դարձնելն է բաժանորդի զուտ ներկա արժեքի վրա՝ ի տարբերություն ապարատային շահույթի առաջնային ուշադրությանը, ասել է Քոչարյանը հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ:
Այլ վերլուծաբաններ հարցականի տակ են դնում, թե արդյոք Մաքքարթիի ռազմավարությունը իսկապես այդքան տարբեր է Peloton-ի համահիմնադիր և նախկին գործադիր տնօրեն Ջոն Ֆոլիի ռազմավարությունից:
Փելոտոնը հաջողություն ունեցավ Ֆոլիի օրոք, ով առաջնորդում էր միացված ֆիթնես սարքավորումների արտադրողին համաճարակի բարձրության միջով: Բայց այն նաև դժվարություններ ունեցավ, քանի որ սպառողների պահանջարկը սկսեց մարել, բայց ծախսերը դեռ աճում էին, և Peloton-ը ներդրումներ էր կատարել այնպիսի բաներում, ինչպիսիք են լրացուցիչ արտադրական հանգույցները, որոնք այլևս կարիք չունեին:
«Ընկերությունը շարունակում է իր խոսքերով առաջարկել, որ նրանք գիտեն, որ պետք է շրջվեն», - ասում է BMO Capital Markets-ի վերլուծաբան Սիմեոն Սիգելը: «Եվ այնուամենայնիվ նրանք պահպանում են այն գաղափարը, որ իրենց աճի պատմությունը իրենց Հյուսիսային աստղն է»:
«Եթե ընկերությունը պարզապես աշխատի իր առկա պաշարները վաճառելու վրա և կենտրոնանալով արջը գրկելու իր գոյություն ունեցող հավատարիմներին, ապա պետք է լինի ողջամիտ ճանապարհ դեպի շահութաբերություն», - ավելացրեց նա: «Խնդիրն այն է, որ պատմությունը մթագնում է այն համոզմունքով, որ նրանք իրավունք ունեն աճելու այնքան հեռու և այնքան արագ, որքան ցանկանում են»:
Մաքքարթին երեքշաբթի կրկնեց, որ Փելոտոնի նպատակն է մի օր հաշվել 100 միլիոն անդամ, մի նպատակ, որը Ֆոլին դրվել է 2020 թ.
«Ես գիտեմ թվային հավելվածների մասին, որոնք արդեն ունեն ավելի քան 100 միլիոն մարդ, որոնք կենտրոնացած են ֆիթնեսի վրա: Եվ ես չեմ կարող ամբողջ կյանքում մտածել, թե ինչու, հաշվի առնելով մեր առաջին հաջողությունները կատեգորիայում, որ մենք չէինք կարող լինել այդ թվային հավելվածներից մեկը», - ասաց Մաքքարթին:
Peloton-ն ուներ 7 միլիոն բաժանորդ մարտի 31-ի դրությամբ։
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/05/10/peloton-ceo-surprised-by-how-deep-some-issues-ran-at-the-company.html